İşletmenin finansal durumunun özü. İşletmenin mali durumu. İflasının nedenleri (iflas). Mali durumun genel analizi İşletmenin mali durumu nedir

Finansal analizin içeriği ve ana hedefi, finansal durumun değerlendirilmesi ve rasyonel bir finansal politika yardımıyla ekonomik bir varlığın işleyişinin verimliliğinin artırılması olasılığının belirlenmesidir. Bir ekonomik varlığın mali durumu, mali rekabet gücünün, mali kaynakların ve sermayenin kullanımının, devlete ve diğer ekonomik kuruluşlara karşı yükümlülüklerin yerine getirilmesinin bir özelliğidir. Geleneksel anlamda finansal analiz, bir işletmenin finansal durumunu finansal tablolarına dayalı olarak değerlendirme ve tahmin etme yöntemidir.

İşletmenin mali durumu dolaşım sürecinde sermayenin durumunu ve bir ticari işletmenin faaliyetlerini belirli bir zamanda finanse etme yeteneğini yansıtan bir göstergeler sistemi ile karakterize edilir.

İşletmenin mali durumu istikrarlı, istikrarsız (kriz öncesi) ve kriz olabilir. İşletmenin istikrarlı finansal durumu, tam ve zamanında ödeme yapma, faaliyetlerini genişletilmiş bir temelde finanse etme, ciddi sonuçlara yol açmadan öngörülemeyen şoklara dayanma ve ödeme gücünü koruma yeteneği ile kanıtlanır ve bu niteliklerin yokluğu büyük olasılıkla istikrarsızlığı gösterir. işletmenin finansal durumu.

Finansal istikrarı sağlamak için, bir işletmenin yalnızca esnek bir sermaye yapısına sahip olması değil, aynı zamanda ödeme gücünü korumak ve kendi kendine üreme.

İşletmenin finansal istikrarı her şeyden önce, bir ekonomik varlığın, kabul edilebilir bir risk seviyesi dahilinde, sürekli ödeme gücünü ve yatırım çekiciliğini garanti eden, değişen bir iç ve dış ortamda varlık ve borçları arasında bir denge sağlama ve işleme ve geliştirme yeteneğini temsil eder.

İşletmenin finansal durumu, sürdürülebilirliği ve istikrarı doğrudan üretim, ticari ve finansal faaliyetlerinin sonuçlarına bağlıdır. Üretim ve finansal planlar başarılı bir şekilde uygulanırsa, bu işletmenin finansal durumu üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir ve tersine, ürünlerin üretimi ve satışı için planın yerine getirilmemesi nedeniyle maliyetinde bir artış olur. , gelirde ve kar miktarında bir azalma ve bunun sonucunda işletmenin finansal durumunda ve ödeme gücünde bir bozulma. İşletmenin istikrarlı finansal durumu, işletmenin ekonomik faaliyetinin sonuçlarını doğrudan belirleyen tüm karmaşık faktörlerin yetkin ve ustaca yönetiminin sonucudur. İstikrarlı bir finansal durum, üretim planlarının uygulanması ve üretim ihtiyaçlarının gerekli kaynaklarla sağlanması üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir.

Finansal analizin bu bölümünün temel amacı, finansal faaliyetlerdeki eksiklikleri zamanında belirlemek ve ortadan kaldırmak ve işletmenin finansal durumunu ve ödeme gücünü iyileştirmek için rezervler bulmaktır.

Bu durumda, aşağıdaki ana görevleri çözmek gerekir:

1. Çeşitli üretim göstergeleri, ticari ve finansal faaliyetler arasındaki nedensel ilişkinin çalışmasına dayanarak, finansal kaynakların alınması planının uygulanmasını ve işletmenin finansal durumunu iyileştirme açısından bunların kullanımını değerlendirin.

2. Olası finansal sonuçları, ekonomik faaliyetin gerçek koşullarına ve öz ve ödünç alınan kaynakların mevcudiyetine dayalı ekonomik karlılığı tahmin etmek, kaynakları kullanmak için çeşitli seçeneklerle finansal durumu değiştirmek için modellerin geliştirilmesi.

3. Mali kaynakların daha verimli kullanılmasına ve işletmenin mali durumunun güçlendirilmesine yönelik özel tedbirlerin geliştirilmesi.

Finansal analiz uygulaması, bir işletmenin finansal durumunu ve sürdürülebilirliğini değerlendirmek için tam bir gösterge sistemi geliştirdi ve kullanıyor, şunları karakterize ediyor:

a) sermayenin mevcudiyeti ve tahsisi, kullanımının etkinliği ve yoğunluğu;

b) işletmenin borçlarının yapısının optimalliği, finansal bağımsızlığı ve finansal risk derecesi;

c) işletmenin varlıklarının yapısının optimalliği ve üretim riskinin derecesi;

d) dönen varlıkların oluşumu için kaynakların yapısının optimalliği;

e) işletmenin ödeme gücü ve yatırım çekiciliği;

f) bir ticari işletmenin iflas (iflas) riski;

g) finansal istikrar marjı.

Şu anda, yüksek enflasyon nedeniyle, analiz için mutlak göstergeleri kullanmak çok zordur, çünkü bunları karşılaştırılabilir bir forma getirmek çok zordur, bu nedenle, bir işletmenin finansal durumunun analizinde ana rol esas olarak oynanır. göreli göstergelerle.

Analiz edilen işletmenin göreceli göstergeleri karşılaştırılabilir:

Risk derecesini değerlendirmek ve iflas olasılığını tahmin etmek için genel kabul görmüş veya oluşturulmuş standartlarla;

İşletmenin güçlü ve zayıf yönlerini ve olası potansiyelini belirlemeyi mümkün kılan diğer işletmelerden (özellikle rakiplerden) alınan benzer verilerle;

Önceki yıllara (dönemlere) ilişkin benzer verilerle, işletmenin finansal durumundaki iyileşme veya bozulma eğilimlerini belirlemek ve incelemek.

İşletmenin mali durumu sadece işletme yönetimi tarafından değil, aynı zamanda kurucuları, yatırımcılar tarafından kaynakların kullanımının etkinliğini incelemek için yatırımcılar, bankalar - kredi koşullarını değerlendirmek ve risk derecesini belirlemek için analiz edilmelidir. , tedarikçiler - ödemeleri zamanında almak, vergi müfettişleri - bütçeden fon alma planını yerine getirmek vb. Buna göre, iç ve dış analiz ayırt edilir.

İşletmede, yani hizmetlerinde iç analiz yapılır ve böyle bir analizin sonuçları, işletmenin finansal durumunu tahmin etmek, planlamak ve kontrol etmek için kullanılır. Bu analizin amacı, işletmenin normal işleyişi ve kârı maksimize etmek için koşullar yaratmak için fonların sistematik olarak alınmasını ve kendi ve ödünç alınan fonların en uygun şekilde yerleştirilmesini sağlamaktır.

Yatırımcılar, malzeme ve finansal kaynak tedarikçileri, kontrol organları, işletmenin yayınlanan yıllık (üç aylık) raporlarına dayanarak harici bir analiz yaparlar. Bu analizin amacı, karı maksimize etmek ve kayıp riskini ortadan kaldırmak veya en aza indirmek için karlı yatırım olasılığını belirlemektir.

Mali durumu analiz etmek için ana bilgi kaynağı, işletmenin bilançosudur (yıllık ve üç aylık raporlama). Bu konudaki önemi o kadar büyüktür ki, finansal durumun analizine genellikle bilanço analizi denir. Bilanço ile birlikte, analiz için veri kaynakları, finansal sonuçlar ve bunların kullanımı hakkında rapor, işletmenin mülkünün durumu hakkında rapor, işletmenin fonlarının mevcudiyeti ve hareketi hakkında rapor ile birincil ve analitiktir. bireysel bilanço kalemlerini deşifre eden ve detaylandıran muhasebe verileri.

Erişilebilirlik olarak kurumsal bilgiler açık ve kapalı (gizli) olarak ikiye ayrılabilir. Standartların finansal faaliyetlerde kullanılması, işletmenin kendisi için bir tercih meselesi haline gelir, bu nedenle standartlarla ilgili bilgiler ticari sırlar alanına girer. Sırasıyla işletme tarafından planlanan standartlardan sapmaların analizi, bir parçası haline gelir. iç analiz ekonomik faaliyetle ilgili tüm güvenilir bilgilere dayanarak işletmenin finansörleri tarafından yürütülen finansal durum.

Mali tablolara dayalı mali durumun analizi, karakterini kazanır. Dış analiz, yani, raporlama verilerine dayalı olarak, ilgili karşı taraflar, mal sahipleri veya devlet organları tarafından işletme dışında gerçekleştirilen bir analiz. Bilançonun formu, harici raporlama kullanıcılarının, ticari sır niteliğindeki bilgileri kullanmadan, işletmenin mali durumunu objektif olarak değerlendirmesine olanak tanır. Bir işletmenin finansal durumunun dış analiz yöntemi, yalnızca potansiyel ortakları değerlendirmek amacıyla değil, aynı zamanda dış kullanıcıların bakış açısından gerçekleştirilen kendi öz değerlendirmeleri için de her işletme için büyük ilgi görmektedir. mali tablolar.

Mali durumu belirleyen ana faktörler, ilk olarak, kârlar pahasına kendi işletme sermayesine ihtiyaç duyulduğunda mali planın uygulanması ve ikmal ve ikincisi, işletme sermayesinin (varlıkların) devir hızıdır. sinyal göstergesi, finansal durumun tezahür ettiği, işletmenin ödeme gücü, iş sözleşmelerine uygun olarak ekipman ve malzeme tedarikçilerinin ödeme gereksinimlerini karşılama, kredileri geri ödeme, personele ödeme yapma, bütçeye ödeme yapma yeteneği anlamına gelir.

Metodolojinin temelleri aşağıdaki analiz bloklarını içerir:

Mali durumun genel değerlendirmesi ve raporlama dönemi için değişiklikler;

İşletmenin finansal istikrarının analizi;

Denge likidite analizi;

Finansal oranların analizi.

Karşılaştırmalı analitik bilançoya göre finansal durumun değerlendirilmesi ve raporlama dönemi için değişiklikleri - finansal istikrarın mutlak göstergelerinin analizinin yanı sıra finansal durum analizinin kalan bloklarının başlangıç noktasını oluşturur. mantıksal olarak geliştirin. Bilançonun likidite analizi, istikrar analizine dayalı olarak, mevcut ödeme gücünü değerlendirir ve gelecekte mali dengeyi ve ödeme gücünü koruma olasılığı hakkında bir fikir verir.

Mali durumu karakterize eden göstergeler, işletmenin mali durumunun çeşitli yönlerini yansıtan gruplara ayrılabilir. Bunlara likidite oranları; sermaye yapısı göstergeleri (sürdürülebilirlik oranları); karlılık oranları; ticari faaliyet oranları.

İşletmenin ödeme gücü derecesi genellikle finansal yöntemler kullanılarak değerlendirilir. likidite oranları:

1. Mutlak likidite oranı, nakit ve kısa vadeli menkul kıymetlerin cari - kısa vadeli borca oranı olarak hesaplanır:

Dünya uygulamasında, 0,2 - 0,3'e eşit mutlak likidite oranının değeri yeterli kabul edilir, yani şirket cari yükümlülüklerin %20 - 30'unu hemen geri ödeyebilir.

2. Likidite oranı, nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar ve alacakların kısa vadeli yükümlülüklere oranı olarak tanımlanır:

Uluslararası uygulamada kabul edilen tahminlere göre katsayının değeri 0,8 - 1 olmalıdır.

3. Genellikle basitçe kapsam oranı olarak adlandırılan genel kapsam oranı, şirketin ödeme gücünün genel bir değerlendirmesini verir. Kapsama oranı, şirketin hisse ve tahvillerinin alıcıları ve sahipleri için ilgi çekicidir. Formül ile hesaplanır

Bu katsayının normal değeri 2.0-2.5'tir.

Finansal istikrar ve özerklik, çeşitli göstergelerle karakterize edilen dengenin yapısını (varlığın ve borcun bireysel bölümleri arasındaki oran) yansıtır.

1. Özerklik katsayısı, işletmenin dış kredilere bağımlılığını karakterize eder. Katsayının değeri ne kadar düşükse, şirketin kredisi ne kadar fazlaysa, iflas riski o kadar yüksek olur. Katsayının düşük değeri aynı zamanda nakit sıkıntısı olan bir işletmenin potansiyel riskini de yansıtır:

Özerklik katsayısı değerinin 0,5'ten büyük olması, yani işletmenin faaliyetlerinin finansmanının en az %50'sinin kendi kaynaklarından gerçekleştirilmesi normal kabul edilir.

2. Ödünç alınan fonların payı formülle belirlenir.

Bu oran, şirketin 1 ovmak için ne kadar ödünç alınan fon çektiğini gösterir. varlıklara yatırılan özkaynaklar.

3. Yatırım oranı - ödünç alınan fonların ve özkaynakların oranı - finansal bağımsızlık oranının başka bir sunum şeklidir:

Karlılık oranları. Halihazırda dikkate alınan karlılık oranlarına ek olarak, finansal durumu analiz ederken, işletmenin faaliyetlerinin çeşitli yönlerini karakterize eden diğer değişiklikler de hesaplanmaktadır.

1. Satış karlılık oranı. İşletmenin satış hacmindeki net karın payını gösterir:

2. Öz sermaye getirisi oranı, işletme sahipleri tarafından yatırılan sermaye kullanımının verimliliğini belirlemenize olanak tanır. Genellikle bu gösterge, diğer menkul kıymetlere olası bir alternatif yatırımla karşılaştırılır. Öz sermaye getirisi, şirket sahipleri tarafından yatırılan her bir birimin kazandığı net kârın kaç para birimini gösterir:

3. Dönen varlıkların getirisi. İşletmenin, şirket tarafından kullanılan işletme sermayesi ile ilgili olarak yeterli miktarda kâr sağlama yeteneğini gösterir. Bu katsayının değeri ne kadar yüksek olursa, işletme sermayesi o kadar verimli kullanılır:

4. Duran varlıkların karlılık oranı, işletmenin duran varlıklarına ilişkin olarak yeterli miktarda kâr sağlama kabiliyetini gösterir. Bu oranın değeri ne kadar yüksek olursa, sabit kıymetler o kadar verimli kullanılır:

5. Yatırım getirisi oranı, şirketin bir para birimi kar elde etmek için kaç para birimi aldığını gösterir. Bu gösterge, rekabet gücünün en önemli göstergelerinden biridir:

Ticari faaliyet oranlarışirketin fonlarını ne kadar etkili kullandığını analiz etmenizi sağlar. Bu katsayılar arasında, duran varlıklar söz konusu olduğunda sermaye verimliliği, işletme sermayesinin devri ve tüm sermayenin devri gibi göstergeler kabul edilir.

mali durumda bir işletmenin faaliyetlerini finanse etme yeteneğini ifade eder. İşletmenin normal işleyişi için gerekli finansal kaynakların mevcudiyeti, yerleşimlerinin uygunluğu ve kullanım verimliliği, diğer tüzel kişiler ve bireylerle finansal ilişkiler, ödeme gücü ve finansal istikrar ile karakterizedir.

Mali durum istikrarlı, istikrarsız ve kriz olabilir. Bir işletmenin ödemelerini zamanında yapabilmesi, faaliyetlerini genişletilmiş bir temelde finanse edebilmesi, finansal durumunun iyi olduğunu gösterir.

İşletmenin mali durumu (FSP) sınai, ticari ve mali faaliyetlerinin sonuçlarına bağlıdır. Üretim ve finansal planlar başarılı bir şekilde uygulanırsa, bu işletmenin finansal durumu üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Ve bunun tersi, ürünlerin üretimi ve satışı için planın eksik yerine getirilmesinin bir sonucu olarak, maliyetinde bir artış, gelirde ve kar miktarında bir azalma ve sonuç olarak finansal durumunda bir bozulma var. işletme ve ödeme gücü

İstikrarlı bir finansal durum, üretim planlarının uygulanması ve üretim ihtiyaçlarının gerekli kaynaklarla sağlanması üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Bu nedenle, ekonomik faaliyetin ayrılmaz bir parçası olarak finansal faaliyet, finansal kaynakların planlı olarak alınmasını ve harcanmasını, uzlaşma disiplininin uygulanmasını, rasyonel oranlarda özkaynak ve ödünç alınan sermayenin elde edilmesini ve en verimli şekilde kullanılmasını sağlamayı amaçlamaktadır.

Analizin temel amacı, finansal faaliyetlerdeki eksiklikleri zamanında belirlemek ve ortadan kaldırmak ve işletmenin finansal durumunu ve ödeme gücünü iyileştirmek için rezervler bulmaktır.

Kuruluşun mali durumunun analizi aşağıdaki adımları içerir.
1. Bir ticari işletmenin ekonomik ve mali durumunun ön incelemesi.
1.1. Finansal ve ekonomik faaliyetin genel yönünün özellikleri.
1.2. Raporlama makalelerinin bilgilerinin güvenilirliğinin tahmini.
2. Kuruluşun ekonomik potansiyelinin değerlendirilmesi ve analizi.
2.1. Mülkiyet durumunun değerlendirilmesi.
2.1.1. Analitik net dengenin inşası.
2.1.2. Dikey denge analizi.
2.1.3. Yatay bilanço analizi.
2.1.4. Mülkiyet durumundaki niteliksel değişikliklerin analizi.
2.2. Mali durumun değerlendirilmesi.
2.2.1. Likidite değerlendirmesi.
2.2.2. Finansal istikrarın değerlendirilmesi.
3. İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin etkinliğinin değerlendirilmesi ve analizi.
3.1. Üretim (ana) faaliyetin değerlendirilmesi.
3.2. Karlılık analizi.
3.3. Menkul kıymetler piyasasında durumun değerlendirilmesi.

bilgi tabanı bu metodoloji, Ek 1'de verilen bir göstergeler sistemidir.

8.1. İşletmenin ekonomik ve finansal durumunun ön incelemesi

Analiz, işletmenin ana performans göstergelerinin gözden geçirilmesiyle başlar. Bu gözden geçirme aşağıdaki soruları dikkate almalıdır:
· raporlama döneminin başında ve sonunda işletmenin mülkiyet durumu;
işletmenin raporlama dönemindeki çalışma koşulları;
işletmenin raporlama döneminde elde ettiği sonuçlar;
· işletmenin finansal ve ekonomik faaliyet beklentileri.

İşletmenin raporlama döneminin başındaki ve sonundaki mülk durumu, bilanço verileri ile karakterize edilir. Varlık bakiyesinin bölümlerinin sonuçlarının dinamiklerini karşılaştırarak, mülk durumundaki değişim eğilimlerini öğrenebilirsiniz. Yönetimin organizasyon yapısındaki değişiklikler, işletmenin yeni faaliyet türlerinin açılması, karşı taraflarla çalışmanın özellikleri vb. Hakkında bilgiler genellikle yıllık finansal tablolara ilişkin açıklayıcı notta bulunur. İşletmenin faaliyetinin etkinliği ve beklentileri, genellikle kâr dinamiklerinin analizine ve ayrıca işletmenin fonlarının büyüme unsurlarının, üretim faaliyetlerinin hacminin ve karının karşılaştırmalı bir analizine göre tahmin edilebilir. İşletmenin çalışmasındaki eksikliklerle ilgili bilgiler, doğrudan bilançoda açık veya örtülü biçimde bulunabilir. Bu durum, raporlamada, işletmenin raporlama dönemindeki son derece yetersiz performansını ve bunun sonucunda ortaya çıkan zayıf finansal durumu (örneğin, “Zararlar” maddesi) gösteren makaleler olduğunda ortaya çıkabilir. Oldukça karlı işletmelerin bilançolarında, çalışmalarında belirli eksiklikleri gösteren gizli, örtülü bir biçimde makaleler de bulunabilir.

Bu, yalnızca işletmenin tahrifatlarından değil, aynı zamanda birçok bilanço kaleminin karmaşık olduğu kabul edilen raporlama metodolojisinden de kaynaklanabilir (örneğin, “Diğer borçlular”, “Diğer alacaklılar” kalemleri).

8.2. Kuruluşun ekonomik potansiyelinin değerlendirilmesi ve analizi

8.2.1. Mülkiyet durumunun değerlendirilmesi

Kuruluşun ekonomik potansiyeli iki şekilde karakterize edilebilir: işletmenin mülkiyet durumunun konumundan ve finansal durumunun konumundan. Finansal ve ekonomik faaliyetin bu yönlerinin her ikisi de birbiriyle ilişkilidir - mülkün irrasyonel yapısı, kalitesiz kompozisyonu finansal durumda bozulmaya yol açabilir ve bunun tersi de geçerlidir.

Mevcut düzenlemelere göre bilanço halihazırda net değerleme ile derlenmektedir. Bununla birlikte, bazı makaleler hala doğası gereği düzenleyicidir. Analiz kolaylığı için, sözde kullanılması tavsiye edilir. yoğun analitik net denge Bilanço sonucu (döviz) ve düzenleyici maddelerin yapısı üzerindeki etkinin ortadan kaldırılmasıyla oluşan . Bunun için:
· “Katılımcıların (kurucuların) kayıtlı sermayeye katkılarına ilişkin borçları” başlığı altındaki tutarlar, öz sermaye miktarını ve dönen varlıkların miktarını azaltır;
· “Değerlendirilmiş yedekler (“Şüpheli borçlar karşılığı”)” kaleminin değerine göre, işletmenin alacaklarının ve özkaynaklarının değeri düzeltilir;
· Bilanço kalemlerinin kompozisyonu homojen olan unsurları, gerekli analitik bölümlerde birleştirilir (uzun vadeli dönen varlıklar, özkaynak ve ödünç alınan sermaye).

İşletmenin finansal durumunun istikrarı, büyük ölçüde finansal kaynakların varlıklara yatırılmasının uygunluğuna ve doğruluğuna bağlıdır.

İşletmenin işleyişi sırasında, varlıkların değeri, yapıları sürekli değişime uğrar. Fonların yapısında ve kaynaklarında meydana gelen niteliksel değişiklikler ve bu değişikliklerin dinamikleri hakkında en genel fikir, raporlamanın dikey ve yatay analizi kullanılarak elde edilebilir.

Dikey Analiz şirketin fonlarının yapısını ve kaynaklarını gösterir. Dikey analiz, göreceli tahminlere geçmenize ve kullanılan kaynakların miktarında farklılık gösteren işletmelerin ekonomik performansının ekonomik karşılaştırmalarını yapmanıza, finansal tabloların mutlak göstergelerini bozan enflasyonist süreçlerin etkisini yumuşatmanıza olanak tanır.

Yatay Analiz raporlama, mutlak göstergelerin nispi büyüme (düşüş) oranlarıyla desteklendiği bir veya daha fazla analitik tablo oluşturmaktan oluşur.Göstergelerin bir araya gelme derecesi analist tarafından belirlenir. Kural olarak, temel büyüme oranları birkaç yıl boyunca (bitişik dönemler) alınır, bu da yalnızca bireysel göstergelerdeki değişikliği analiz etmeyi değil, aynı zamanda değerlerini tahmin etmeyi de mümkün kılar.

Yatay ve dikey analizler birbirini tamamlar. Bu nedenle, uygulamada, hem finansal tabloların yapısını hem de bireysel göstergelerinin dinamiklerini karakterize eden analitik tablolar oluşturmak alışılmadık bir durum değildir. Bu tür analizlerin her ikisi de, faaliyet türleri ve üretim hacimleri bakımından farklılık gösteren işletmelerin beyanlarını karşılaştırmanıza olanak sağladığından, çiftlikler arası karşılaştırmalarda özellikle değerlidir.

kriterler niteliksel değişiklikler işletmenin mülkiyet statüsünde ve ilerleme derecesinde aşağıdakiler gibi göstergeler vardır:
işletmenin ekonomik varlıklarının miktarı;
Sabit kıymetlerin aktif kısmının payı;
aşınma faktörü
· hızla gerçekleştirilebilir varlıkların payı;
kiralanan sabit varlıkların payı;
Alacak hesaplarının payı vb.

Bu göstergeleri hesaplamak için formüller Ek 2'de verilmiştir.

Ekonomik yorumlarını düşünün.

İşletmenin elindeki ekonomik varlıkların miktarı. Bu gösterge, işletmenin bilançosundaki varlıkların genel bir değerlendirmesini verir. Bu, varlıklarının toplam piyasa değeriyle eşleşmeyen bir muhasebe tahminidir. Bu göstergenin büyümesi, işletmenin mülkiyet potansiyelinde bir artış olduğunu gösterir.

Sabit kıymetlerin aktif kısmının payı. Sabit varlıkların aktif kısmı altında makine, ekipman ve araçları anlayın. Bu göstergenin dinamiklerdeki büyümesi genellikle olumlu bir eğilim olarak kabul edilir.

Aşınma faktörü. Gösterge, sonraki dönemlerde gider olarak yazılacak olan duran varlıkların değerinin payını karakterize eder. Katsayı genellikle analizde sabit kıymetlerin durumunun bir özelliği olarak kullanılır. Bu göstergenin %100'e (veya bire) eklenmesi katsayıdır. geçerlilik. Amortisman faktörü, kabul edilen amortisman hesaplama yöntemine bağlıdır ve sabit kıymetlerin fiili amortismanını tam olarak yansıtmaz. Aynı şekilde, raf ömrü, mevcut değerlerinin doğru bir tahminini sağlamaz. Bunun bir takım nedenleri vardır: enflasyon oranı, konjonktür ve talebin durumu, sabit kıymetlerin faydalı ömürlerinin belirlenmesinin doğruluğu vb. Bununla birlikte, eksikliklere rağmen, aşınma ve yıpranma göstergelerinin koşulluluğu, belirli bir analitik değere sahiptir. Bazı tahminlere göre, %50'den fazla bir aşınma faktörü değeri istenmeyen olarak kabul edilir.

güncelleme oranı Raporlama döneminin sonunda mevcut olan duran varlıkların ne kadarının yeni duran varlıklar olduğunu gösterir.

Bırakma oranı.Şirketin raporlama döneminde faaliyete geçtiği sabit kıymetlerin hangi kısmının harap ve diğer nedenlerle emekli olduğunu gösterir.

8.2.2. Finansal durumun değerlendirilmesi

likidite altında hiç varlık nakde dönüştürülebilme kabiliyetini anlayın ve likidite derecesi, bu dönüşümün gerçekleştirilebileceği sürenin uzunluğuna göre belirlenir. Dönem ne kadar kısa olursa, bu tür varlıkların likiditesi o kadar yüksek olur.

Bahsederken şirket likiditesi, sözleşmelerde öngörülen geri ödeme sürelerini ihlal etse bile, kısa vadeli yükümlülüklerini ödemek için teorik olarak yeterli miktarda işletme sermayesinin varlığını göz önünde bulundurun.

ödeme gücü işletmenin, derhal geri ödenmesi gereken borç hesaplarının kapatılması için yeterli nakit ve nakit benzerlerine sahip olduğu anlamına gelir. Dolayısıyla, ödeme gücünün ana işaretleri şunlardır: a) cari hesapta yeterli fon bulunması; b) Vadesi geçmiş ödenecek hesapların bulunmaması.

Açıkçası, likidite ve ödeme gücü birbiriyle aynı değildir. Bu nedenle, likidite oranları finansal durumu tatmin edici olarak nitelendirebilir, ancak özünde, dönen varlıkların önemli bir kısmının likit olmayan varlıklara ve vadesi geçmiş alacaklara denk gelmesi durumunda bu değerlendirme hatalı olabilir. İşte işletmenin likiditesini ve ödeme gücünü değerlendirmek için ana göstergeler.

Kendi işletme sermayesi miktarı.Şirketin kendi sermayesinin, dönen varlıklarının kapsama kaynağı olan kısmını karakterize eder (yani, bir yıldan az cirolu varlıklar). Bu, hem varlıkların yapısına hem de fon kaynaklarının yapısına bağlı olan hesaplanmış bir göstergedir. Gösterge, ticari faaliyetlerde bulunan ve diğer aracı faaliyetlerde bulunan işletmeler için özellikle önemlidir. Ceteris paribus, bu göstergenin dinamiklerdeki büyümesi olumlu bir eğilim olarak kabul ediliyor. Artan özkaynakların ana ve sürekli kaynağı kârdır. "İşletme sermayesi" ile "kendi işletme sermayesi" arasında ayrım yapmak gerekir. İlk gösterge, işletmenin varlıklarını karakterize eder (bilanço varlığının II. bölümü), ikincisi - fon kaynakları, yani işletmenin kendi sermayesinin, dönen varlıkların bir kapsama kaynağı olarak kabul edilen kısmı. Kendi işletme sermayesinin değeri, sayısal olarak dönen varlıkların cari borçları aşan kısmına eşittir. Kısa vadeli borçların değeri dönen varlıkların değerini aştığında bir durum mümkündür. Bu durumda işletmenin finansal durumu kararsız olarak kabul edilir; düzeltilmesi için acil önlem alınması gerekmektedir.

İşleyen sermayenin manevra kabiliyeti. Kendi işletme sermayesinin nakit şeklinde olan kısmını karakterize eder, yani. mutlak likiditeye sahip fonlar. Normal işleyen bir işletme için bu gösterge genellikle sıfırdan bire değişir. Ceteris paribus, göstergenin dinamiklerdeki büyümesi olumlu bir eğilim olarak kabul ediliyor. Göstergenin kabul edilebilir bir gösterge değeri, işletme tarafından bağımsız olarak belirlenir ve örneğin, günlük ücretsiz nakit kaynakları ihtiyacının ne kadar yüksek olduğuna bağlıdır.

Mevcut likidite oranı. Varlıkların likiditesinin genel bir değerlendirmesini verir ve bir ruble cari borç için kaç ruble dönen varlık oluşturduğunu gösterir. Bu göstergeyi hesaplamanın mantığı, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini esas olarak dönen varlıklar pahasına geri ödemesidir; bu nedenle, dönen varlıklar kısa vadeli borçları aşarsa, işletme (en azından teorik olarak) başarılı bir şekilde çalışıyor olarak kabul edilebilir. Göstergenin değeri sektöre ve faaliyet türüne göre değişebilir ve dinamiklerdeki makul büyümesi genellikle olumlu bir eğilim olarak kabul edilir. Batı muhasebe ve analitik uygulamasında, göstergenin daha düşük kritik değeri verilir - 2; bununla birlikte, bu yalnızca gösterge niteliğindeki bir değerdir ve göstergenin sırasını belirtir, ancak tam normatif değeri değildir.

Hızlı likidite oranı. Gösterge, mevcut likidite oranına benzer; ancak, daha dar bir cari varlık aralığı üzerinden hesaplanır. Bunların en az likit kısmı - üretim stokları - hesaplamanın dışında tutulur. Bu hariç tutmanın ardındaki mantık, yalnızca stokların önemli ölçüde daha az likit olması değil, daha da önemlisi, stokların zorunlu satışı durumunda artırılabilecek nakdin, onları edinme maliyetinden önemli ölçüde düşük olabilmesidir.

Göstergenin yaklaşık alt değeri - 1; ancak bu değerlendirme de koşulludur. Bu katsayının dinamiklerini analiz ederken, değişmesine neden olan faktörlere dikkat etmek gerekir. Yani, hızlı likidite oranının büyümesi esas olarak büyüme ile ilişkilendirildiyse. haksız alacaklar, bu, işletmenin faaliyetini olumlu yönde karakterize edemez.

Mutlak likidite oranı (ödeme gücü) bir işletmenin likiditesi için en katı kriterdir ve gerektiğinde kısa vadeli borç yükümlülüklerinin hangi kısmının hemen geri ödenebileceğini gösterir. Batı literatüründe verilen göstergenin önerilen alt sınırı 0,2'dir. Bu katsayılar için endüstri standartlarının geliştirilmesi geleceğin bir meselesi olduğundan, pratikte bu göstergelerin dinamiklerini analiz etmek ve bunu ekonomik faaliyetlerinde benzer bir yönelime sahip işletmeler hakkında mevcut verilerin karşılaştırmalı bir analiziyle desteklemek arzu edilir.

Hisse senetlerinin kapsanmasında kendi işletme sermayesinin payı. Stokların maliyetinin, kendi işletme sermayesi tarafından karşılanan kısmını karakterize eder. Geleneksel olarak, ticari işletmelerin mali durumunun analizinde büyük önem taşımaktadır; bu durumda göstergenin önerilen alt sınırı %50'dir.

Envanter karşılama oranı."Normal" rezerv kapsamı kaynaklarının değeri ile rezerv miktarı arasında ilişki kurularak hesaplanır. Bu göstergenin değeri birden küçükse, işletmenin mevcut finansal durumu istikrarsız olarak kabul edilir.

Bir işletmenin finansal durumunun en önemli özelliklerinden biri, faaliyetlerinin uzun vadeli bir bakış açısı ışığında istikrarıdır. İşletmenin genel mali yapısı, alacaklılara ve yatırımcılara bağımlılığının derecesi ile ilgilidir.

Finansal istikrar uzun vadede, bu nedenle, sahip olunan ve ödünç alınan fonların oranı ile karakterize edilir. Ancak bu gösterge, finansal istikrarın yalnızca genel bir değerlendirmesini vermektedir. Bu nedenle, dünyada ve yurtiçi muhasebe ve analitik uygulamada, bir göstergeler sistemi geliştirilmiştir.

Öz sermaye konsantrasyon oranı.İşletme sahiplerinin, faaliyetlerinde verilen toplam fon miktarındaki payını karakterize eder. Bu oranın değeri ne kadar yüksekse, işletme mali açıdan o kadar istikrarlı, istikrarlı ve dış kredilerden bağımsızdır. Bu göstergeye bir ek, çekilen (ödünç alınan) sermayenin konsantrasyon oranıdır - bunların toplamı 1'e (veya %100'e) eşittir.

Finansal bağımlılık katsayısı.Öz sermaye yoğunlaşma oranının tersidir. Bu göstergenin dinamiklerdeki büyümesi, işletmenin finansmanında ödünç alınan fonların payında bir artış anlamına gelir. Değeri bire (veya %100'e) düşürülürse, bu, mal sahiplerinin girişimlerini tamamen finanse ettiği anlamına gelir.

Öz sermayenin manevra kabiliyeti katsayısı.Öz sermayenin hangi kısmının mevcut faaliyetleri finanse etmek için kullanıldığını, yani işletme sermayesine yatırıldığını ve hangi kısmının aktifleştirildiğini gösterir. Bu göstergenin değeri, işletmenin sermaye yapısına ve sanayi sektörüne bağlı olarak önemli ölçüde değişebilir.

Uzun vadeli yatırımların yapı katsayısı. Bu göstergeyi hesaplamanın mantığı, sabit varlıkları ve diğer sermaye yatırımlarını finanse etmek için uzun vadeli kredilerin ve borçlanmaların kullanıldığı varsayımına dayanmaktadır. Oran, sabit varlıkların ve diğer duran varlıkların ne kadarının dış yatırımcılar tarafından finanse edildiğini gösterir.

Uzun vadeli borçlanma oranı. Sermayenin yapısını karakterize eder. Bu göstergenin dinamiklerdeki büyümesi olumsuz bir eğilimdir, bu da şirketin dış yatırımcılara giderek daha fazla bağımlı hale geldiği anlamına gelir.

Kendi ve ödünç alınan fonların oranı. Yukarıdaki göstergelerden bazıları gibi, bu oran da işletmenin finansal istikrarının en genel değerlendirmesini verir. Oldukça basit bir yorumu var: örneğin 0.178'e eşit değeri, işletmenin varlıklarına yatırılan her bir özkaynak rublesi için 17.8 kopek muhasebeleştirildiği anlamına gelir. borç para. Göstergenin dinamiklerdeki büyümesi, işletmenin dış yatırımcılara ve alacaklılara bağımlılığında bir artış olduğunu gösterir, yani. finansal istikrarda bir miktar azalma ve bunun tersi hakkında.

Dikkate alınan göstergeler için tek bir normatif kriter yoktur. Bunlar birçok faktöre bağlıdır: işletmenin sektörel bağlantısı, kredi verme ilkeleri, fon kaynaklarının mevcut yapısı, işletme sermayesinin devri, işletmenin itibarı vb. Bu nedenle, değerlerin kabul edilebilirliği. bu katsayılar, dinamiklerinin ve değişim yönlerinin değerlendirilmesi ancak grupların karşılaştırması sonucunda belirlenebilir.

8.3. Finansal ve ekonomik faaliyetlerin etkinliğinin değerlendirilmesi ve analizi

8.3.1. İş Faaliyeti Değerlendirmesi

Ticari faaliyetin değerlendirilmesi, mevcut ana üretim faaliyetinin sonuçlarını ve etkinliğini analiz etmeyi amaçlar.

Belirli bir işletmenin ve ilgili işletmelerin faaliyetlerinin sermaye yatırımı açısından karşılaştırılması sonucunda, işletme faaliyetinin niteliksel düzeyde bir değerlendirmesi elde edilebilir. Bu tür niteliksel (yani resmileştirilemez) kriterler şunlardır: ürünler için satış pazarlarının genişliği; ihracat için sağlanan ürünlerin mevcudiyeti; özellikle, işletmenin hizmetlerini kullanan müşterilerin popülaritesinde ifade edilen işletmenin itibarı vb. Nicel değerlendirme iki yönde yapılır:
ana göstergelere göre planın (daha yüksek bir kuruluş tarafından veya bağımsız olarak oluşturulan) yerine getirilme derecesi, belirtilen büyüme oranlarını sağlamak;
· işletmenin kaynaklarının kullanımının verimlilik düzeyi.

İlk analiz satırını uygulamak için, ana göstergelerin karşılaştırmalı dinamiklerini de dikkate almanız önerilir. Özellikle, aşağıdaki oran optimaldir:

T pb > T p > Tak > %100,

burada T pb > T p -, T ak - sırasıyla, kârlardaki, satışlardaki, yatırılan sermayedeki (Bd) değişim oranı.

Bu bağımlılık şu anlama gelir: a) işletmenin ekonomik potansiyeli artar; b) Ekonomik potansiyeldeki artışla karşılaştırıldığında, satış hacmi daha yüksek oranda artar, yani. kurumsal kaynaklar daha verimli kullanılır; c) kâr, kural olarak üretim ve dağıtım maliyetlerinde nispi bir düşüşe işaret eden daha hızlı artar.

Bununla birlikte, bu ideal bağımlılıktan sapmalar da mümkündür ve her zaman olumsuz olarak değerlendirilmemelidir, bu tür nedenler şunlardır: sermaye yatırımının yönü için yeni beklentilerin geliştirilmesi, mevcut endüstrilerin yeniden inşası ve modernizasyonu vb. Bu faaliyet her zaman, çoğunlukla hızlı fayda sağlamayan, ancak uzun vadede tamamen geri ödeyebilen önemli finansal kaynak yatırımlarıyla ilişkilidir.

İkinci yönü uygulamak için malzeme, emek ve finansal kaynakların kullanımının verimliliğini karakterize eden çeşitli göstergeler hesaplanabilir. Başlıcaları çıktı, sermaye verimliliği, stokların devri, faaliyet döngüsünün süresi, ileri sermayenin devridir.

saat işletme sermayesi devir analizi stoklara ve alacaklara özel dikkat gösterilmelidir. Bu varlıklardaki finansal kaynaklar ne kadar az ölürse, o kadar verimli kullanılırlar, o kadar hızlı dönerler ve işletmeye daha fazla kâr getirirler.

Ciro, dönen varlıkların ortalama bakiyelerinin göstergeleri ile analiz edilen dönem için cirolarının karşılaştırılmasıyla tahmin edilir. Ciro değerlendirme ve analizindeki cirolar:
Stoklar için - satılan ürünlerin üretim maliyeti;
· alacaklar için - banka havalesi yoluyla ürün satışı (bu gösterge tablolara yansıtılmadığından ve muhasebe verilerinden tanımlanabildiğinden, pratikte genellikle satış gelirlerinin bir göstergesi ile değiştirilir).

Ciro göstergelerinin ekonomik bir yorumunu verelim:
· ciroda ciro analiz edilen dönemde bu tür varlıklara yatırılan fonların ortalama devir sayısını gösterir;
· gün cinsinden ciro bu tür varlıklara yatırılan bir fon cirosunun süresini (gün olarak) gösterir.

Dönen varlıklarda finansal kaynakların sönümlenme süresinin genelleştirilmiş bir özelliği, çevrim süresi göstergesi, yani cari üretim faaliyetlerine fonların yatırıldığı andan gelir olarak cari hesaba iade edilene kadar ortalama kaç gün geçer. Bu gösterge büyük ölçüde üretim faaliyetlerinin doğasına bağlıdır; azaltılması, işletmenin ana çiftlik görevlerinden biridir.

Belirli kaynak türlerinin kullanımının verimliliğine ilişkin göstergeler, öz sermaye devri ve sabit sermaye devri açısından özetlenir, sırasıyla, işletmedeki yatırım getirisini karakterize etmek: a) mal sahibinin fonları; b) tüm araçlar, çeken dahil. Bu oranlar arasındaki fark, üretim faaliyetlerini finanse etmek için borçlanma derecesinden kaynaklanmaktadır.

Kurumsal kaynakların kullanımının verimliliğini ve gelişiminin dinamizmini değerlendirmek için genelleştirici göstergeler, kaynak verimliliği göstergesini ve ekonomik büyümenin sürdürülebilirlik katsayısını içerir.

Kaynak verimliliği (gelişmiş sermayenin devir oranı).İşletmenin faaliyetlerine yatırılan fonların rublesi başına satılan ürünlerin hacmini karakterize eder. Göstergenin dinamiklerdeki büyümesi olumlu bir eğilim olarak kabul edilir.

Ekonomik büyümenin sürdürülebilirlik katsayısı.Çeşitli finansman kaynakları, sermaye verimliliği, üretim karlılığı, temettü politikası vb. arasında önceden belirlenmiş oranı değiştirmeden bir işletmenin gelecekte gelişebileceği ortalama hızı gösterir.

8.3.2. Karlılık değerlendirmesi

Belirli bir türdeki faaliyetlere yapılan yatırımların karlılığını karakterize etmek için piyasa ekonomisine sahip ülkelerde kullanılan bu bloğun ana göstergeleri şunları içerir: gelişmiş sermaye getirisi ve özkaynak kârlılığı. Bu göstergelerin ekonomik yorumu açıktır - bir ruble gelişmiş (kendi) sermayeye kaç ruble kar düşüyor. 7 numaralı konuda bu göstergelerin hesaplanmasına yeterince dikkat edilir.

8.3.3. Menkul kıymetler piyasasında durumun değerlendirilmesi

Bu tür bir analiz, borsalarda işlem gören ve menkul kıymetlerini orada listeleyen şirketlerde yapılır. Analiz doğrudan yapılamaz mali tablolar - ek bilgi gereklidir. Ülkemizde menkul kıymetler için terminoloji henüz tam olarak gelişmediğinden, verilen gösterge isimleri şarta bağlıdır.

Hisse başına kazanç.İmtiyazlı hisseler üzerindeki temettüler düşüldükten sonra net gelirin toplam adi hisse senedi sayısına oranıdır. Hisse senetlerinin piyasa fiyatını büyük ölçüde etkileyen bu göstergedir. Analitik plandaki ana eksikliği, farklı şirketlerin hisselerinin eşit olmayan piyasa değerinden kaynaklanan mekansal uyumsuzluktur.

Değeri paylaşın. Bir hissenin piyasa fiyatının hisse başına kazanca bölünmesiyle hesaplanır. Bu gösterge, bu şirketin hisselerine olan talebin bir göstergesi olarak hizmet eder, çünkü yatırımcıların şu anda hisse başına bir ruble kazanç için ne kadar ödemeye istekli olduklarını gösterir. Bu göstergenin dinamiklerdeki nispeten yüksek büyümesi, yatırımcıların bu firmanın kârında diğerlerine kıyasla daha hızlı büyüme beklediğini gösteriyor. Bu gösterge, mekansal (çiftlikler arası) karşılaştırmalarda zaten kullanılabilir. Nispeten yüksek ekonomik büyüme istikrar katsayısı değerine sahip şirketler, kural olarak, “hisse değeri” göstergesinin yüksek değeri ile de karakterize edilir.

Bir hissenin temettü verimi. Hisselere ödenen temettülerin piyasa fiyatına oranı olarak ifade edilir. Karlarının çoğunu aktifleştirerek faaliyetlerini genişleten şirketlerde, bu göstergenin değeri nispeten küçüktür. Bir hisse senedinin temettü verimi, bir firmanın hisse senedine yatırılan sermayenin yüzde getirisidir. Bu doğrudan bir etkidir. Bu şirketin hisselerinin piyasa fiyatındaki bir değişiklikte ifade edilen dolaylı bir (gelir veya kayıp) da vardır.

temettü verimi. Hisse başına ödenen temettü, hisse başına kazanca bölünerek hesaplanır. Bu göstergenin en belirgin yorumu, hissedarlara temettü şeklinde ödenen net kârın payıdır. Katsayının değeri firmanın yatırım politikasına bağlıdır. Bu gösterge, üretim faaliyetlerinin geliştirilmesine yönelik payını karakterize eden kâr yeniden yatırım katsayısı ile yakından ilgilidir. Temettü getirisi göstergesi ve kâr yeniden yatırım katsayısı değerlerinin toplamı bire eşittir.

Teklif oranını paylaşın. Bir hissenin piyasa fiyatının muhasebe (defter) fiyatına oranı ile hesaplanır. Kitap fiyatı, hisse başına öz sermaye payını karakterize eder. Nominal değerden (yani, sermayede muhasebeleştirildiği payın antetli kağıdına iliştirilen değer), pay priminden (hisselerin satış anındaki piyasa fiyatı ile satış anındaki piyasa fiyatı arasındaki birikmiş farktan) oluşur. nominal değer) ve kârlı firma gelişimine biriken ve yatırılan pay. Kotasyon katsayısının birden büyük değeri, potansiyel hissedarların bir hisse satın alırken, o anda hisseye atfedilebilir gerçek sermayenin muhasebe tahminini aşan bir fiyat vermeye hazır oldukları anlamına gelir.

Analiz sürecinde, belirli bir göstergedeki değişimi etkileyen ana faktörlerin karşılaştırmalı bir tanımını yapmak ve vermek için katı bir şekilde belirlenmiş faktör modelleri kullanılabilir. .

Verilen sistem, aşağıdaki katı bir şekilde belirlenmiş faktör bağımlılığına dayanmaktadır:

nerede KFZ- finansal bağımlılık katsayısı, VA- işletmenin varlıklarının miktarı, SC- Eşitlik.

Sunulan modelden, öz sermaye getirisinin üç faktöre bağlı olduğu görülebilir: ekonomik faaliyetin karlılığı, kaynak verimliliği ve yatırılan sermayenin yapısı. Belirlenen faktörlerin önemi, belirli bir anlamda, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin tüm yönlerini, özellikle finansal tabloları genelleştirmeleri gerçeğiyle açıklanmaktadır: ilk faktör, form No.

8.4. İşletmenin bilançosunun yetersiz yapısının tespiti

Şu anda, çoğu Rus işletmesi zor bir mali durumda. Ticari kuruluşlar arasında karşılıklı ödeme yapılmaması, yüksek vergi ve banka faiz oranları, işletmelerin iflas etmesine yol açmaktadır. Bir işletmenin iflasının (iflasının) harici bir işareti, mevcut ödemelerinin askıya alınması ve icra tarihinden itibaren üç ay içinde alacaklıların taleplerini karşılayamamasıdır.

Bu bağlamda, bir işletmenin iflasına ilişkin kararlar, bilançonun yetersiz yapısının tanınması üzerine alındığından, bilanço yapısının değerlendirilmesi sorunu özellikle önemlidir.

İşletmenin mali durumunun bir ön analizini yapmanın temel amacı, Hükümet Kararnamesi tarafından onaylanan kriterler sistemine uygun olarak bilanço yapısını yetersiz ve işletmeyi çözücü olarak tanıma kararını haklı çıkarmaktır. Rusya Federasyonu 20 Mayıs 1994 tarih ve 498 sayılı “İşletmelerin İflas Kanununun Uygulanmasına Yönelik Bazı Önlemler (iflas) Hakkında. Ana analiz kaynakları f. 1 "İşletmenin bilançosu", f. No. 2 "Kar ve Zarar Tablosu".

İşletmenin bilanço yapısının analizi ve değerlendirmesi, göstergeler temelinde gerçekleştirilir: mevcut likidite oranı; özkaynaklarla karşılık katsayısı.

Bir işletmenin bilanço yapısının yetersiz ve işletmenin iflas etmiş olarak kabul edilmesinin temeli aşağıdaki koşullardan biridir:
raporlama dönemi sonundaki cari likidite oranının 2'den az olması; (K tl);
raporlama dönemi sonunda özkaynak oranı 0,1'den azdır. (K oss).

Bir işletmenin belirli bir süre içinde ödeme gücünü geri kazanması (veya kaybetmesi) için gerçek bir fırsatın varlığını karakterize eden ana gösterge, ödeme gücünün restorasyon (kayıp) katsayısıdır. Katsayılardan en az biri standarttan küçükse ( k tl<2, а K oss<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Cari likidite oranı 2'ye eşit veya daha büyükse ve özkaynak oranı 0,1'e eşit veya daha büyükse, ödeme gücü kaybı oranı üç aya eşit bir süre için hesaplanır.

Ödeme gücü kurtarma oranı Güneş tahmini cari likidite oranının standardına oranı olarak tanımlanır. Tahmini cari likidite oranı, cari likidite oranının raporlama dönemi sonundaki gerçek değeri ile ödeme gücü açısından raporlama dönemi sonu ve başı arasında bu oranın değerinde meydana gelen değişimin toplamı olarak belirlenir. altı aya eşit olarak belirlenen iyileşme süresi:

nerede K ntl- mevcut likidite oranının normatif değeri,
K ntl\u003d 2; 6 - 6 ay boyunca ödeme gücünün restorasyon süresi;
T - raporlama dönemi, aylar.

1'den büyük bir değer alan ödeme gücü kurtarma oranı, işletmenin ödeme gücünü geri yüklemek için gerçek bir fırsata sahip olduğunu gösterir. 1'den küçük bir değer alan ödeme gücü kurtarma oranı, şirketin önümüzdeki altı ay içinde ödeme gücünü geri kazanma şansının olmadığını gösteriyor.

Ödeme gücü kaybı katsayısı K y, tahmini cari likidite oranının yerleşik değerine oranı olarak tanımlanır. Tahmini cari likidite oranı, cari likidite oranının raporlama dönemi sonundaki gerçek değeri ile bu oranın değerinde raporlama dönemi sonu ve başlangıcı arasında dönem itibarıyla meydana gelen değişimin toplamı olarak belirlenir. iflas, üç aya eşit ayarlanır:

nerede O- işletmenin ödeme gücü kaybı süresi, aylar.

Hesaplanan katsayılar, "İşletmelerin mali durumunu değerlendirmek ve yetersiz bir bilanço yapısı oluşturmak için metodolojik hükümler" eklerinde bulunan tabloya (Tablo 29) girilir.

Tablo 29

Bir işletmenin bilanço yapısının değerlendirilmesi

Göstergenin adı	Dönemin başında	Ödeme gücü kurulurken	katsayı

Mevcut likidite oranı			En az 2
öz sermaye oranı			0.1'den az değil
İşletmenin ödeme gücünün restorasyon katsayısı. Bu tabloya göre, aşağıdaki formüle göre hesaplama: s. lrp.4+6: T(s. 1gr.4-p. 1gr.3)			1.0'dan az değil
İşletmenin ödeme gücü kaybı katsayısı. Bu tabloya göre hesaplama şu formüle göre yapılır: satır 1gr.4 + 3: T (str.1gr.4-tr.1gr.Z), burada T 3, 6, 9 veya 12 değerlerini alır. aylar

Otokontrol için sorular
1. İşletmenin mali durumunu analiz etme prosedürü nedir?
2. Mali durumun analizi için bilgi kaynakları nelerdir?
3. İşletmenin bilançosunun dikey ve yatay analizinin özü nedir?
4. Analitik bir denge - net oluşturmanın ilkeleri nelerdir?
5. İşletmenin likiditesi nedir ve ödeme gücünden nasıl farklıdır?
6. İşletmenin likiditesinin analizi hangi göstergelere dayanmaktadır?
7. İşletmenin finansal istikrarı kavramı ve değerlendirmesi nedir?
8. İşletmenin ticari faaliyetini analiz etmek için hangi göstergeler kullanılır?
9. Ödeme gücü geri kazanım oranları hangi koşullar altında hesaplanır?

Öncesi

İşletmenin mali durumunun değerlendirilmesi için başvuru

İşletmenin gerçek durumunu anlamak için temel oluşturduğundan, değerlendirmesinin kilit noktalarından biridir. Finansal analiz, bir işletmenin daha da geliştirilmesi ve mevcut durumunun anlaşılması için en makul kararları geliştirmek amacıyla araştırma ve değerlendirme sürecidir.Finansal koşul altında, işletmenin faaliyetlerini finanse etme kabiliyetini ifade eder. İşletmenin normal işleyişi için gerekli finansal kaynakların mevcudiyeti, yerleşimlerinin uygunluğu ve kullanım verimliliği, diğer tüzel kişiler ve bireylerle finansal ilişkiler, ödeme gücü ve finansal istikrar ile karakterizedir.Finansal analiz sonuçları, değerleme yöntemlerinin seçimini, işletmenin gelir ve giderlerinin tahmin edilmesini, indirgenmiş nakit akışı yönteminde kullanılan iskonto oranının belirlenmesini ve karşılaştırmalı yaklaşımda kullanılan çarpanın değerini doğrudan etkiler.

İşletmenin finansal durumunun analizi faaliyetlerindeki eğilimleri belirlemek ve ana finansal göstergeleri belirlemek için değerlendirilen işletmenin geçmiş dönemlere ait finansal sonuçlarına ilişkin bilanço ve raporların analizini içerir.

İşletmenin finansal durumunun analizi aşağıdaki adımları içerir:

Mülkiyet durumunun analizi
Finansal sonuçların analizi
Mali durumun analizi

1. Mülkiyet durumunun analizi

Dikey analiz, kurumsal fonların yapısını ve kaynaklarını gösterir. Dikey analiz, göreceli tahminlere geçmenize ve kullanılan kaynakların miktarında farklılık gösteren işletmelerin ekonomik performansının ekonomik karşılaştırmalarını yapmanıza, finansal tabloların mutlak göstergelerini bozan enflasyonist süreçlerin etkisini yumuşatmanıza olanak tanır.

Raporlamanın yatay analizi, mutlak göstergelerin nispi büyüme (düşüş) oranlarıyla desteklendiği bir veya daha fazla analitik tablonun oluşturulmasından oluşur. Göstergelerin bir araya gelme derecesi analist tarafından belirlenir. Kural olarak, temel büyüme oranları birkaç yıl boyunca (bitişik dönemler) alınır, bu da yalnızca bireysel göstergelerdeki değişikliği analiz etmeyi değil, aynı zamanda değerlerini tahmin etmeyi de mümkün kılar.

2. Mali sonuçların analizi

Karlılık göstergeleri, işletmenin finansal sonuçlarının ve performansının göreceli özellikleridir. Bir işletmenin karlılığını çeşitli pozisyonlardan ölçerler ve ekonomik süreçteki, pazar hacmindeki katılımcıların çıkarlarına göre gruplandırılırlar. Karlılık göstergeleri, işletmelerin kar ve gelirlerinin oluşumu için faktör ortamının önemli özellikleridir. Bir işletmenin faaliyetinin etkinliği ve ekonomik fizibilitesi, mutlak ve göreceli göstergelerle ölçülür: kar, brüt gelir, karlılık vb.

3. Mali durumun analizi

3.1. Bilanço kalemlerinin dinamiklerinin ve yapısının değerlendirilmesi

İşletmenin finansal durumu, fonların ve bunların oluşum kaynaklarının yerleştirilmesi ve kullanılması ile karakterize edilir.Mali durumun dinamiklerinin genel bir değerlendirmesi için, bilanço kalemleri, likidite ve yükümlülüklerin vadesi (toplam bilanço) temelinde ayrı özel gruplara ayrılmalıdır. Toplu bilanço temelinde, işletmenin mülkünün yapısının bir analizi yapılır. Doğrudan analitik bilançodan, işletmenin finansal durumunun en önemli özelliklerinden bir dizi elde edebilirsiniz.Bu göstergelerin dinamik analizi, işletmenin finansal durumunu karakterize etmek için önemli olan mutlak artışlarını ve büyüme oranlarını belirlemenizi sağlar.

3.2. Bilançonun likidite ve ödeme gücü analizi

İşletmenin finansal durumu, kısa ve uzun dönem açısından değerlendirilebilir. İlk durumda, finansal durumu değerlendirme kriterleri, işletmenin likiditesi ve ödeme gücüdür, yani. kısa vadeli yükümlülükler üzerinde zamanında ve tam olarak anlaşma yapma yeteneği.Bilançonun likiditesini analiz etme görevi, kuruluşun kredibilitesini değerlendirme ihtiyacı ile bağlantılı olarak ortaya çıkar, yani. tüm yükümlülüklerini zamanında ve tam olarak ödeme kabiliyeti.

Bilanço likiditesi, bir kuruluşun yükümlülüklerinin, vadesi yükümlülüklerin vadesine eşit olan varlıkları tarafından ne ölçüde karşılandığı olarak tanımlanır. Bilançonun likiditesi, varlıkların nakde çevrilmesi için gerekli olan geçici değer olarak tanımlanan varlıkların likiditesinden ayırt edilmelidir. Bu tür varlıkların paraya dönüşmesi ne kadar az zaman alırsa, likiditeleri o kadar yüksek olur.

Ödeme gücü, işletmenin hemen geri ödenmesi gereken borç hesaplarını ödemeye yetecek nakit ve nakit benzerlerine sahip olduğu anlamına gelir. Dolayısıyla, ödeme gücünün ana işaretleri şunlardır: a) cari hesapta yeterli fon bulunması; b) Vadesi geçmiş ödenecek hesapların bulunmaması.

Likidite derecesine bağlı olarak, yani. Şirketin varlıklarını nakde dönüştürme oranı aşağıdaki gruplara ayrılabilir:

A1. En likit varlıklar- bunlar, işletmenin tüm nakit varlıklarını ve kısa vadeli finansal yatırımları içerir. Bu grup şu şekilde hesaplanır: (satır 260+satır 250)

A2. Hızlı Satış Varlıkları- raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde ödenmesi beklenen alacak hesapları: (satır 240+satır 270).

A3. Yavaş satan varlıklar- stoklar, katma değer vergisi, alacaklar (ödemeleri raporlama tarihinden itibaren 12 aydan daha uzun süre geçmesi beklenen) ve diğer dönen varlıklar dahil olmak üzere bilanço varlığının II. Bölümünün kalemleri:

A4. Satılması zor varlıklar- bilanço varlığının I. bölümünün maddeleri - duran varlıklar: (satır 110 + satır 120 - satır 140)

Bakiyenin yükümlülükleri, ödemelerinin aciliyet derecesine göre gruplandırılır.

P1. En acil yükümlülükler- bunlar ödenecek hesapları içerir: (satır 620 + satır 670)

P2. Kısa vadeli yükümlülükler- bunlar kısa vadeli ödünç alınan fonlar ve diğer kısa vadeli yükümlülüklerdir: (610 satır + 630 satır + 640 satır + 650 satır + 660 satır)

P3. Uzun vadeli yükümlülükler- bunlar bölüm V ve VI ile ilgili bilanço kalemleridir, yani. uzun vadeli krediler ve borçlanmalar ile gelir, ertelenmiş gelir ve gelecekteki giderler için rezervlerin ödenmesi için katılımcılara borçlar: (satır 510 + satır 520)

P4. Kalıcı yükümlülükler veya sürdürülebilir- bunlar "Sermaye ve yedekler" bilançosunun IV bölümünde yer alan maddelerdir. (s. 490-s. 217). Kuruluşun kayıpları varsa, bunlar düşülür:

Bilançonun likiditesini belirlemek için, varlık ve yükümlülükler için yukarıdaki grupların sonuçları karşılaştırılmalıdır.

Aşağıdaki oranlar gerçekleşirse bakiye kesinlikle likit olarak kabul edilir:

A1 > P1; A2 > P2; A3 > P3; A4

Bu sistemde ilk üç eşitsizlik sağlanırsa, bu dördüncü eşitsizliğin de gerçekleşmesini gerektirir, bu nedenle ilk üç grubun sonuçlarını varlık ve yükümlülük bazında karşılaştırmak önemlidir.

Sistemin bir veya daha fazla eşitsizliğinin optimal varyantta sabitlenenden zıt işarete sahip olması durumunda, bakiyenin likiditesi mutlak olandan az veya çok farklıdır. Aynı zamanda, bir varlık grubundaki fon eksikliği, başka bir gruptaki değer fazlası ile telafi edilir, ancak gerçek bir durumda, daha az likit varlıklar daha likit varlıkların yerini alamaz.

Likit fonların ve yükümlülüklerin daha fazla karşılaştırılması, aşağıdaki göstergeleri hesaplamamızı sağlar:

Kuruluşun söz konusu ana en yakın zaman dilimi için ödeme gücünü (+) veya ödeme aczini (-) gösteren TL'nin mevcut likiditesi:

TL \u003d (A1 + A2) - (P1 + P2)

PL'nin olası likiditesi, gelecekteki tahsilatlar ve ödemelerin karşılaştırmasına dayanan bir ödeme gücü tahminidir:

PL \u003d A3 - P3

Yukarıdaki şemaya göre yürütülen finansal tabloların ve bilançonun likiditesinin analizi yaklaşıktır. Finansal göstergelerin ve oranların analizi daha ayrıntılıdır.

3.3. Finansal bağımsızlık ve sermaye yapısının analizi

Bir işletmenin finansal durumunun değerlendirilmesi, finansal istikrar analizi yapılmadan eksik kalacaktır. Finansal bağımsızlık - şirketin hesaplarının belirli bir durumu, sürekli ödeme gücünü garanti eder.

Belirli bir tarih için finansal bağımsızlığın analizi, şu soruyu yanıtlamanıza olanak tanır: kuruluş bu tarihten önceki dönemde finansal kaynakları ne kadar doğru yönetti. Finansal bağımsızlığın özü, finansal kaynakların etkin oluşumu, dağıtımı ve kullanımı ile belirlenir. İşletmenin finansal durumunu ve bağımsızlığını karakterize eden önemli bir gösterge, kendi kaynaklarından maddi işletme sermayesinin mevcudiyetidir, yani. finansal bağımsızlık, oluşum kaynaklarıyla birlikte rezervlerin sağlanmasıdır ve ödeme gücü onun dış tezahürüdür. İşletmenin sadece ödünç alınan fonları iade etme kabiliyeti değil, aynı zamanda finansal istikrarı da önemlidir. işletmenin finansal bağımsızlığı, kendi fonlarıyla manevra yapma yeteneği, kesintisiz bir faaliyet süreci için yeterli finansal güvenlik.

Bir işletmenin finansal istikrarını analiz etme görevleri, varlıkların ve yükümlülüklerin büyüklüğünü ve yapısını değerlendirmektir - bu, şunları bulmak için gereklidir:

a) işletmenin finansal açıdan ne kadar bağımsız olduğu;

b) Bu bağımsızlığın düzeyi artar veya azalır ve varlık ve yükümlülükler durumunun işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin amaçlarını karşılayıp karşılamadığı.

Finansal bağımsızlık, mutlak ve göreceli göstergeler sistemi ile karakterize edilir. Mutlak, aynı işletmede ortaya çıkan finansal durumu karakterize etmek için kullanılır. Göreceli - ekonomideki finansal durumu karakterize etmek için bunlara finansal oranlar denir.

Finansal bağımsızlığın en genel göstergesi, rezerv oluşumu için bir fon kaynağının fazlalığı veya eksikliğidir. Mutlak bir gösterge kullanarak finansal bağımsızlık analizinin anlamı, hisse senetlerini karşılamak için hangi fon kaynaklarının ve ne miktarda kullanıldığını kontrol etmektir.

Değerlendirmek için yardıma mı ihtiyacınız var? kullanarak bize ulaşın . Şimdi ara! Bizimle çalışmak karlı ve kullanışlı!

sizi aramızda görmeyi umuyoruz

İşletmenin ödeme gücü derecesi genellikle finansal yöntemler kullanılarak değerlendirilir. likidite oranları:

1 Mutlak likidite oranı nakit ve kısa vadeli menkul kıymetlerin cari - kısa vadeli borca oranı olarak hesaplanır:

nerede DS - nakit;

KV - kısa vadeli yatırımlar;

KO - kısa vadeli yükümlülükler (tüm kısa vadeli yükümlülükler eksi ertelenmiş gelir ve tüketim fonları).

Dünya uygulamasında, 0,2 - 0,3'e eşit mutlak likidite oranının değeri yeterli kabul edilir, yani şirket cari yükümlülüklerin %20 - 30'unu hemen geri ödeyebilir.

2 Likidite oranı nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar ve alacakların kısa vadeli yükümlülüklere oranı olarak tanımlanır:

(87)

nerede ОА - mevcut varlıklar;

Z - hisse senetleri.

Uluslararası uygulamada kabul edilen tahminlere göre katsayının değeri 0,8 - 1 olmalıdır.

3 Toplam kapsama oranı, genellikle basitçe kapsama oranı olarak anılır, şirketin ödeme gücünün genel bir değerlendirmesini verir. Kapsama oranı, şirketin hisse ve tahvillerinin alıcıları ve sahipleri için ilgi çekicidir. Şu formülle hesaplanır:

(88)

Bu katsayının normal değeri 2.0 - 2.5'tir.

Finansal istikrar ve özerklik, çeşitli göstergelerle karakterize edilen dengenin yapısını (varlığın ve borcun bireysel bölümleri arasındaki oran) yansıtır.

1 Özerklik katsayısı işletmenin dış kredilere bağımlılığını karakterize eder. Katsayının değeri ne kadar düşükse, şirketin kredisi ne kadar fazlaysa, iflas riski o kadar yüksek olur. Katsayının düşük değeri aynı zamanda nakit sıkıntısı olan bir işletmenin potansiyel riskini de yansıtır:

(89)

Özerklik katsayısı değerinin 0,5'ten büyük olması, yani işletmenin faaliyetlerinin finansmanının en az %50'sinin kendi kaynaklarından gerçekleştirilmesi normal kabul edilir.

2 Ödünç alınan fonların payı aşağıdaki formülle belirlenir:

(90)

Bu oran, şirketin 1 ovmak için ne kadar ödünç alınan fon çektiğini gösterir. varlıklara yatırılan özkaynaklar.

3 Yatırım oranı- ödünç alınan fonların ve özkaynakların oranı - finansal bağımsızlık katsayısının başka bir sunum şeklidir:

(91)

1 Satış getirisi oranı.İşletmenin satış hacmindeki net karın payını gösterir:

(92)

2 Özkaynak kârlılığı oranı işletme sahipleri tarafından yatırılan sermaye kullanımının etkinliğini belirlemenizi sağlar. Genellikle bu gösterge, diğer menkul kıymetlere olası bir alternatif yatırımla karşılaştırılır. Öz sermaye getirisi, şirket sahipleri tarafından yatırılan her bir birimin kazandığı net kârın kaç para birimini gösterir:

(93)

3 Mevcut varlıkların getirisi.İşletmenin, şirket tarafından kullanılan işletme sermayesi ile ilgili olarak yeterli miktarda kâr sağlama yeteneğini gösterir. Bu katsayının değeri ne kadar yüksek olursa, işletme sermayesi o kadar verimli kullanılır:

(94)

4 Duran varlıkların getirisi işletmenin sabit kıymetleri ile ilgili olarak yeterli miktarda kâr sağlama yeteneğini gösterir. Bu oranın değeri ne kadar yüksek olursa, sabit kıymetler o kadar verimli kullanılır:

(95)

5 YGşirketin bir para birimi kar elde etmek için kaç para birimi aldığını gösterir. Bu gösterge, rekabet gücünün en önemli göstergelerinden biridir: