Crearea si modernizarea mijloacelor fixe

Valori mobiliare

Drepturi intelectuale

Depozite în numerar vizate

Produse științifice și tehnice

Orez. 1 – Obiectele activității de investiții în Federația Rusă

Investițiile pot fi clasificate după diverse criterii (Anexa 1). Caracteristica principală a clasificării este obiectul investiției, pe baza căruia se disting investițiile reale (directe) și cele financiare (de portofoliu).

Investiții reale (directe) - orice investiție de fonduri în active reale asociate cu producția de bunuri și servicii pentru profit. Acestea sunt investiții care vizează creșterea activelor fixe ale unei întreprinderi atât în ​​scopuri de producție, cât și în cele neproductive. Investițiile reale sunt realizate prin construirea de noi mijloace fixe, extinderea, reechiparea tehnică sau reconstrucția întreprinderilor existente.

Investiții financiare (de portofoliu) - achiziţionarea de active sub formă de titluri pentru profit. Acestea sunt investiții care vizează formarea unui portofoliu de valori mobiliare.

Următorul semn de clasificare a investițiilor este perioada de investiții, pe baza căreia se disting investițiile pe termen scurt și pe termen lung.

Investitii pe termen scurt - investiții de fonduri pe o perioadă de până la un an. De obicei, investițiile financiare ale unei firme sunt pe termen scurt.

Investiții pe termen lung - investitii de fonduri in implementarea unor proiecte care sa asigure ca societatea sa primeasca beneficii pe o perioada mai mare de un an. Principala formă de investiție pe termen lung a unei companii este investiția sa de capital în reproducerea activelor imobilizate.

Pe baza naturii participării unei firme la procesul investițional, se disting investițiile directe și indirecte. În cazul investițiilor directe, este implicită participarea directă a societății investitoare la selecția obiectelor de investiții de capital, acestea includ investiții de capital, investiții în fondurile autorizate ale altor companii și în anumite tipuri de valori mobiliare. Investiția indirectă presupune participarea unui intermediar, fond de investiții sau intermediar financiar la procesul de selectare a unui obiect de investiții. Cel mai adesea aceasta este o investiție în valori mobiliare.

În funcție de forma de proprietate a fondurilor investite, se disting investițiile private și publice. Investițiile private caracterizează investițiile persoanelor fizice și ale organizațiilor de afaceri cu forme nestatale de proprietate. Investițiile publice sunt investiții din fonduri de la întreprinderile de stat, precum și fonduri de la bugetul de stat la diferitele sale niveluri și fonduri extrabugetare de stat.

În plus, investițiile de risc și anuitățile se disting separat. Investiții de risc - Acestea sunt investiții riscante determinate de nevoia de a finanța firme mici de investiții în domeniile noii tehnologii. Acestea sunt investiții în acțiuni ale unor noi întreprinderi sau întreprinderi care operează în noi domenii de activitate și asociate cu un nivel ridicat de risc. În calculul unui randament rapid al investiției, investițiile de risc sunt direcționate către proiecte care nu sunt legate între ele, dar au grad înalt risc.

Renta - O investiție care oferă investitorului un venit specificat la intervale regulate. Acestea sunt în principal investiții în asigurări și Fondul de pensii. 2

Subiectele activității investiționale

Subiecții activității de investiții sunt investitorii, clienții, executanții muncii, utilizatorii obiectelor de activitate investițională, precum și furnizorii, diverse organizații de afaceri - bancare, asigurări și intermediari. Subiecții activităților de investiții pot fi persoane fizice și juridice (inclusiv cele străine), precum și state și organizații internaționale. Subiecții activității de investiții au dreptul de a combina funcțiile a două sau mai multe subiecți. Relațiile dintre subiecții activității investiționale se realizează pe baza unui acord și (sau) a unui contract guvernamental.

Subiectul principal al activității investiționale este investitorul care investește fonduri proprii, împrumutate și (sau) atrase sub formă de investiții. Investitorii pot fi:

Persoane fizice și juridice;

Asociații de persoane juridice constituite în baza unui acord de activități comune și care nu au statut de persoană juridică;

Organismele guvernamentale;

Organismele administrației publice locale;

Entități comerciale străine.

Luând în considerare focalizarea principalelor activități economice desfășurate de investitori, aceștia se disting în investitori individuali și instituționali. investitor individual - Aceasta este o persoană fizică sau juridică care investește fonduri sub formă de investiții pentru dezvoltarea producției primare și a activităților economice. Investitor instituțional - este un intermediar financiar care acumulează fonduri de la investitori individuali și desfășoară activități de investiții. Investitorii instituționali sunt companii de investiții și fonduri de investiții, de obicei specializate în tranzacții cu valori mobiliare.

În funcție de obiectivele de investiții pe care investitorii și le stabilesc, se disting investitorii strategici și de portofoliu. Investitor strategic La realizarea investitiilor se urmareste dobandirea unui pachet de control sau a unei cote predominante din capitalul autorizat al altei intreprinderi pentru a obtine posibilitatea conducerii reale a acestei intreprinderi. Investitor de portofoliu investește fondurile investite într-o varietate de obiecte de investiții pentru a obține venituri curente sau câștiguri de capital.

Toți investitorii au drepturi egale la:

Desfășurarea de activități de investiții sub orice formă;

Deținerea, utilizarea și eliminarea obiectelor de investiții;

Determinarea independentă a volumelor și direcțiilor de investiții;

Atragerea altor subiecte de activitate investițională pe bază contractuală, în principal competitivă;

Monitorizarea utilizării intenționate a fondurilor investite;

Adunarea fondurilor proprii și împrumutate cu fondurile altor investitori pentru a face investiții comune.

Următorul subiect al activității investiționale sunt clienții. Clienții pot fi investitori, precum și persoane fizice și juridice autorizate de investitori care implementează proiecte de investiții fără a interfera cu afacerile și alte activități ale altor entități de investiții, cu excepția cazului în care se prevede altfel printr-un acord între aceștia.

Contractorii sunt persoane fizice și juridice care execută lucrări în baza unui contract și (sau) contract guvernamental încheiat cu clienții. Contractorii trebuie să aibă o licență pentru a desfășura acele tipuri de activități care fac obiectul licenței în conformitate cu legislația Federației Ruse.

Utilizatorii activităților de investiții pot fi investitori, precum și alte persoane fizice și juridice (inclusiv cele străine), organe de stat și administrații locale, state străine, asociații internaționale și organizații pentru care sunt create obiecte de activitate investițională.

Subiecte de activitate investițională operează în sfera investițională, unde se realizează implementarea practică a investițiilor financiare. Sfera de investiții include:

Sfera construcției de capital, în care se fac investiții în active fixe în scopuri de producție și non-producție. Această zonă reunește activitățile clienților-investitori, antreprenori, proiectanți, furnizori de echipamente și alte subiecte ale activității investiționale;

Sfera investițională în care se vând produsele științifice și tehnice și potențialul intelectual;

Sfera de circulație a capitalului financiar: obligații monetare, de împrumut și financiare în diferite forme Oh.

În conformitate cu legislația Federației Ruse, statul garantează protecția investițiilor (inclusiv a celor străine), indiferent de forma de proprietate. Totodată, investitorilor (inclusiv celor străini) li se asigură condiții egale de funcționare, excluzând utilizarea măsurilor discriminatorii care ar putea interfera cu gestionarea și cedarea investițiilor. Investițiile nu pot fi naționalizate sau rechiziționate în mod gratuit, putându-le fi aplicate și măsuri egale cu cele indicate din punct de vedere al consecințelor. Aplicarea unor astfel de măsuri este posibilă numai dacă investitorul este compensat pentru toate pierderile cauzate de înstrăinarea proprietății investite, inclusiv profiturile pierdute, și numai pe baza actelor legislative ale Federației Ruse și entităților constitutive ale Federației Ruse. 3

Caracteristicile activității investiționale.

Există anumite caracteristici ale activității de investiții a unei firme de afaceri. Să ne uităm la cele principale. În primul rând, trebuie remarcat faptul că activitatea de investiții a unei companii reprezintă o parte majoră a strategiei generale de dezvoltare economică a unei firme de afaceri. Scopuri principale dezvoltare economică firmele necesită extinderea volumului sau actualizarea compoziției activelor sale, ceea ce se realizează prin diferite forme de activitate investițională.

O caracteristică a activității investiționale este și faptul că volumul activității investiționale a unei companii face posibilă evaluarea ritmului dezvoltării sale economice. Volumul activității investiționale a unei companii este caracterizat de doi indicatori: valoarea investițiilor brute și valoarea investițiilor nete ale companiei.

Investiție brută - acesta este volumul total al fondurilor de investiții într-o anumită perioadă de activitate a companiei, care vizează crearea, extinderea sau actualizarea mijloacelor fixe de producție, achiziționarea de active necorporale și creșterea stocurilor.

Investiție netă - Aceasta este suma investiției brute pentru o anumită perioadă, redusă cu valoarea deprecierii pentru aceeași perioadă.

Dinamica sumelor investițiilor nete este cea care determină natura dezvoltării economice a unei firme antreprenoriale și potențialul de formare a profitului acesteia. Atunci când valoarea investiției nete este o valoare pozitivă, de ex. volumul investiției brute depășește suma taxelor de amortizare, aceasta înseamnă că firma antreprenorială asigură reproducerea extinsă a activelor imobilizate și o astfel de firmă se numește în creștere.

Când valoarea investiției nete este zero, firma antreprenorială nu are creștere economică, deoarece potențialul de producție al firmei, în ciuda investițiilor, rămâne neschimbat. O astfel de companie „marcă timpul”. Dacă valoarea investiției nete a unei companii este negativă, atunci putem trage concluzii despre o scădere a potențialului său de producție, adică. compania își „mâncă” capitalul.

O caracteristică a activității de investiții a companiei este natura sa ciclică, care este determinată de o serie de factori:

necesitatea acumulării sau formării preliminare a resurselor investiționale;

influența mediului extern de afaceri asupra activității activităților de investiții în ceea ce privește crearea unui climat favorabil sau nefavorabil pentru implementarea acestor activități;

formarea treptată a condițiilor interne pentru așa-numitele „piețe de investiții”.

În procesul de activitate de investiții a unei firme de afaceri, costurile sunt de natură pe termen lung, drept urmare, de regulă, trece destul de mult timp între etapa de efectuare a cheltuielilor și etapa de primire a profitului investițional. Mărimea acestei perioade depinde de forma procesului investițional desfășurat de companie. Există trei forme principale ale procesului de investiții: secvențial, paralel și interval. Odată cu fluxul paralel al procesului de investiții, formarea profitului investițional începe de obicei chiar înainte de finalizarea completă a procesului de investiții de capital. Odată cu fluxul secvenţial al procesului investiţional, profitul investiţional se formează imediat după încheierea investiţiei fondurilor. În cazul unui proces de investiții pe intervale, există un anumit interval de timp între perioada de finalizare a investiției de capital și formarea profitului investițional al companiei.

Activitatea de investiții a firmelor de afaceri este însoțită de posibilitatea apariției unor tipuri specifice de riscuri, care se numesc riscuri de investiții. De regulă, nivelul riscului investițional depășește nivelul riscului de producție. 4

Managementul investitiei.

Managementul investițiilor include:

Managementul activităților de investiții la nivel de stat, care presupune reglementarea, controlul, stimularea activităților de investiții prin metode legislative și de reglementare;

Managementul proiectelor individuale de investiții, care include planificarea, organizarea, coordonarea, controlul în timpul ciclu de viață proiect de investiții prin utilizarea sistemului metode moderneși tehnici de management;

Managementul activităților de investiții ale unei entități economice individuale - o firmă de afaceri, care implică selecția obiectelor de investiții și controlul asupra cursului procesului de investiții.

La nivel de firmă, managementul activității de investiții are ca scop asigurarea implementării celor mai eficiente forme de investiții de capital. Pe baza acestui fapt, managementul investițiilor include mai multe etape (Anexa 2).

Prima etapă a managementului investițiilor la nivel de întreprindere este o analiză a climatului investițional al țării. Include studierea următoarelor prognoze:

Dinamica produsului intern brut, a venitului național și a volumelor producției industriale;

Dinamica distribuției venitului național (acumulare și consum);

Dezvoltarea proceselor de privatizare;

Reglementarea legislativă de stat a activităților de investiții;

Dezvoltarea piețelor individuale de investiții, în special a piețelor monetare și bursiere.

Următoarea etapă este selectarea domeniilor specifice de activitate investițională a companiei, ținând cont de strategia de dezvoltare economică și financiară a acesteia. În această etapă, compania determină focalizarea în industrie a activităților sale de investiții, precum și principalele forme de investiții la etapele individuale de activitate. Pentru a face acest lucru, este studiată atractivitatea investițională a sectoarelor individuale ale economiei - condițiile lor, dinamica și perspectivele cererii pentru produsele acestor sectoare.

Atractivitatea investițională a sectoarelor economice este evaluată în cadrul unei analize industriale constând din trei părți:

Determinarea etapei ciclului de viață al industriei;

Determinarea poziției industriei în raport cu ciclul de afaceri;

Analiza calitativă și prognoza perspectivelor de dezvoltare a industriei.

Există următoarele etape ale ciclului de viață al industriei:

Etapa de pionier, caracterizată prin creșterea accelerată a vânzărilor și profiturilor, niveluri ridicate de risc și concurență, prezența de noi participanți pe piață și investiții de capital relativ scăzute;

Etapa de expansiune, ale cărei principale caracteristici sunt o creștere a volumului vânzărilor fără accelerare sau cu o oarecare încetinire, o încetare a creșterilor de preț sau o scădere ușoară a acestora, un aflux puternic de investiții și costuri ridicate de creare, achiziție de mașini, echipamente , o creștere a dividendelor plătite;

Etapa de stabilizare – creșterea vânzărilor și a profiturilor se oprește sau încetinește, se încheie modernizarea produsului, se stabilizează sortimentul, se oprește creșterea costurilor de capital și se observă reducerea acestora;

Etapa de decădere, caracterizată prin scăderea numărului de companii implicate în industrie, a profiturilor, a vânzărilor și a investițiilor de capital.

Cel mai favorabil este ca un investitor să investească capital în acele industrii care se află în stadiul de expansiune, când are loc cea mai mare creștere a valorii de piață a acțiunilor lor și perspectivele pozitive de afaceri sunt vizibile în mod clar.

Evaluarea naturii ciclice a industriei se bazează pe o comparație a dinamicii dezvoltării acesteia cu tendințele economice generale. Pe această bază ei disting:

crengile în creștere, a căror creștere este ascunsă de recesiunea economică generală, prin urmare sunt identificate prin compararea creșterii generale cu creșterea industriei;

industrii protejate, care nu sunt afectate de schimbările din starea economiei în ansamblu (producția alimentară);

industriile ciclice, în care fluctuațiile prețurilor și volumelor apar la unison cu schimbările economice generale (producția de aparate electrice);

industriile anticiclice, în primul rând extracția de materii prime minerale, în special aur și petrol. Dezvoltarea acestor industrii atinge adesea vârfuri în timpul recesiunilor economice relativ scurte și superficiale. O depresiune profundă poate duce la o scădere a producției în orice industrie, inclusiv mineritul de aur;

sensibil la schimbările de profitabilitate.În industriile din acest grup, fluctuațiile apar în funcție de schimbări ratele dobânzilor(de exemplu, servicii financiare).

Această analiză ne permite să anticipăm creșterea ratelor dobânzilor și posibilele schimbări ale situației economice generale.

Analiza calitativă efectuată la încheierea studiilor de industrie clarifică următoarele aspecte:

aspect istoric al dezvoltării industriei într-o anumită țară și în lume;

condiții competitive - prezența barierelor de intrare în industrie, relația dintre concurenții existenți, posibilitatea apariției produselor analogice;

potenţialul de producţie al producătorilor şi solvabilitatea cumpărătorilor;

prevederile legislative în vigoare în industrie.

Pe baza acestor materiale, se trag concluzii despre perspectivele de a investi în întreprinderi din această industrie.

Principalul indicator pentru evaluarea atractivității investiționale a industriilor este nivelul de rentabilitate al activelor utilizate, care se calculează în două moduri:

profit din vânzarea produselor (bunuri, servicii), raportat la valoarea totală a activelor utilizate;

profitul brut împărțit la valoarea totală a activelor utilizate.

Pe lângă evaluarea atractivității investiționale a industriilor, în procesul de gestionare a investițiilor, compania evaluează și atractivitatea investițională a regiunilor, deoarece produsele firmelor din aceeași industrie situate în regiuni diferite au atractivitate diferită. Atractivitatea regiunilor este determinată de factori precum locația, dezvoltarea rețelei de transport, caracteristicile condițiilor sociale; dezvoltarea infrastructurii de afaceri; condiții naturale și climatice; disponibilitatea resurselor etc.

Evaluarea atractivității investiționale a regiunilor Federației Ruse se realizează în funcție de diverși factori semnificativi, iar indicatorii regiunii sunt comparați cu indicatorii medii pentru Federația Rusă.

Pe baza rezultatelor obtinute, firma antreprenoriala ia o decizie cu privire la alegerea directiilor si formelor specifice de investitie.

Următoarea etapă este selecția obiectelor de investiții specifice, care începe cu o analiză a propunerilor de pe piața de investiții. Apoi, sunt selectate proiecte individuale de investiții reale și instrumente financiare care corespund principalelor domenii de activitate investițională și strategiei economice a companiei. Toate obiectele de investiții selectate sunt analizate din perspectiva eficienței lor economice. Pe baza rezultatelor acestei analize, obiectele sunt clasificate după criteriul eficienței lor - rentabilitate, iar din această listă sunt selectate pentru vânzare acele obiecte care asigură cea mai mare eficiență.

Următoarea etapă este determinarea lichidității investițiilor. În procesul de desfășurare a activităților de investiții, firmele de afaceri trebuie să țină cont de faptul că, ca urmare a modificărilor climatului investițional pentru obiectele de investiții individuale, profitabilitatea preconizată poate scădea semnificativ. Prin urmare, este necesar să se monitorizeze cu atenție toate aceste schimbări și să se ia decizii în timp util cu privire la ieșirea din programele individuale de investiții și la reinvestirea capitalului. Ținând cont de posibilitatea unei astfel de situații, pentru fiecare obiect de investiții, trebuie evaluat inițial gradul de lichiditate al investițiilor și să se acorde prioritate celor care au cel mai mare potențial de lichiditate.

O etapă importantă a managementului investițiilor este determinarea volumului necesar de resurse investiționale și căutarea surselor de formare a acestora. În această etapă, se prevede necesarul total de resurse de investiții necesare pentru a desfășura activitățile de investiții ale unei firme comerciale în direcțiile planificate. Pe baza necesarului de resurse investiționale se determină sursele formării acestora. Dacă există o lipsă de resurse financiare proprii, se ia decizia de a atrage fonduri împrumutate.

Ca urmare a implementării tuturor acestor activități, se formează un portofoliu de investiții, care este un set de programe de investiții realizate de companie.

Etapa finală a managementului investițiilor este managementul riscului de investiții. În această etapă, este necesar să se identifice mai întâi riscurile pe care societatea le poate întâmpina în procesul investițional pentru toate obiectele de investiții, iar apoi să se elaboreze măsuri de minimizare a riscurilor investiționale. 5

Sursele activităților de investiții.

Pentru firme, sursele activităților de investiții pot fi:

resursele financiare proprii ale investitorului și rezervele la fermă, care includ contribuțiile inițiale ale fondatorilor la momentul organizării companiei și o parte din fondurile primite ca urmare a activităților economice, i.e. în detrimentul profiturilor, cheltuielilor de amortizare, fondurilor plătite de autoritățile de asigurări sub formă de despăgubiri pentru pierderile din accidente, dezastre naturale etc.;

resurse financiare împrumutate ale investitorului, care includ un împrumut bancar, credit fiscal pentru investiții, împrumut bugetar și alte fonduri;

a atras resurse financiare ale investitorului, fonduri primite din vânzarea de acțiuni, acțiuni și alte contribuții ale persoanelor juridice și ale angajaților companiei;

fonduri primite prin redistribuire de la fondurile centralizate de investiții ale concernurilor, asociațiilor și altor asociații de întreprinderi;

alocații de investiții din bugetele de stat ale Federației Ruse, republici și alte subiecți ale Federației din cadrul Federației Ruse, bugetele locale și fondurile extrabugetare relevante. Aceste fonduri sunt alocate în principal pentru finanțarea programelor țintă federale, regionale sau sectoriale. Finanțarea granturilor din aceste surse depășește de fapt propria lor sursă de fonduri;

fonduri ale investitorilor străini furnizate sub formă de participare financiară sau de altă natură la capitalul autorizat al societăților mixte, precum și sub formă de investiții directe în numerar de la organizații internaționale și instituții financiare, state, întreprinderi cu diferite forme de proprietate și persoane fizice . Atragerea investițiilor străine asigură dezvoltarea relațiilor economice internaționale și introducerea unor realizări științifice și tehnice avansate.

În funcție de sursele de finanțare pe care o companie atrage pentru a-și finanța activitățile de investiții, există trei forme principale de finanțare a investițiilor:

autofinanțare;

finantare prin credit;

finanțare prin capital propriu sau mixt.

Autofinanțare – aceasta este finanțarea activităților de investiții în întregime din resurse financiare proprii generate din surse interne. Această formă de finanțare este utilizată de obicei la implementarea proiectelor de investiții pe termen scurt cu nr Rata ridicată rentabilitatea.

Finanțarea prin credit Este utilizat, de regulă, în procesul de implementare a proiectelor de investiții pe termen scurt cu o rată ridicată de rentabilitate a investiției. Particularitatea capitalului împrumutat este că acesta trebuie returnat în condiții predeterminate, în timp ce împrumutătorul nu pretinde să participe la veniturile din vânzarea investițiilor.

Finanțarea prin capital propriu este o combinație a mai multor surse de finanțare. Aceasta este cea mai comună formă de finanțare a activităților de investiții; poate fi utilizată în implementarea unei varietăți de proiecte de investiții.

La alegerea unei surse de finanțare pentru activități de investiții, problema trebuie decisă de companie, ținând cont de mulți factori: costul capitalului atras, eficiența rentabilității acestuia, raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat, care determină nivelul independenta financiara firma, riscul care decurge din utilizarea unei anumite surse de finanțare, precum și interesele economice ale investitorilor. 6

Conceptul și esența investiției reale

2.1 Forme de investiție reală

Baza activității de investiții a unei firme comerciale este investiția reală. În condițiile economice moderne, această formă de investiție pentru multe companii este singura direcție a activității investiționale. Investițiile reale permit firmelor să dezvolte noi piețele de mărfuriși să asigure o creștere constantă a valorii sale de piață.

În funcție de obiectivele pe care compania și le stabilește în procesul investițional, toate investițiile reale posibile se reduc la următoarele grupe principale:

Investițiile obligatorii (sau investițiile pentru a satisface cerințele autorităților guvernamentale) sunt investiții care sunt necesare pentru ca o firmă de afaceri să poată continua să funcționeze. Acest grup include investițiile al căror scop este organizarea siguranței mediului în activitățile companiei sau îmbunătățirea condițiilor de muncă ale angajaților companiei până la un nivel care îndeplinește cerințele de reglementare etc.;

investiții în îmbunătățirea eficienței companiei. Scopul lor este, în primul rând, de a crea condiții pentru reducerea costurilor companiei prin actualizarea echipamentelor, îmbunătățirea tehnologiilor utilizate și îmbunătățirea organizării și managementului muncii. Implementarea acestor investiții este necesară pentru o firmă de afaceri pentru a rezista concurenței;

investiții în extinderea producției. Scopul lor este de a crește volumul producției de mărfuri pentru piețele formate anterior, în cadrul instalațiilor de producție deja existente;

investiţii în crearea de noi facilităţi de producţie. ÎN Ca urmare a unor astfel de investiții, se creează întreprinderi complet noi care vor produce bunuri care nu au fost fabricate anterior de companie sau vor furniza tip nou Servicii.

În general, investițiile reale sunt realizate de firme antreprenoriale în forme specifice, acestea fiind prezentate în Figura 2. 7

Construcție nouă

Achizitia de intreprinderi

Reconstrucţie

Forme de investiții reale

Reechipare tehnică

Achizitie de imobilizari necorporale

Extinderea companiei

Orez. 2 – Forme de bază ale investiției reale

Principalele domenii ale investițiilor reale sunt investițiile de capital. În conformitate cu Lege federala RF „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă, desfășurate sub formă de investiții de capital” Nr. 39-FZ din 25 februarie 1999, investițiile de capital înseamnă investiții în capital fix (active imobilizate), inclusiv costuri pentru construcții noi, extindere, reconstrucția și reechiparea tehnică a întreprinderilor existente, achiziționarea de mașini, echipamente, unelte, inventariere, lucrări de proiectare și sondaj și alte costuri. Prin urmare, investițiile de capital includ investiții care se realizează sub formă de: construcție nouă, extindere a unei companii, reconstrucție, reechipare tehnică și achiziție de întreprinderi existente.

Construcția nouă este de obicei înțeleasă ca construcția unei noi instalații cu un ciclu tehnologic finalizat conform unui proiect standard sau dezvoltat individual, care, după punerea în funcțiune, va avea statutul de persoană juridică. De regulă, o firmă de afaceri recurge la construcții noi dacă este necesar să crească volumul de producție și activități economice sau pentru a diversifica activitățile de bază ale companiei.

Ca urmare a extinderii companiei, noi unități de producție sunt construite în zone noi pe lângă cele existente sau se realizează extinderea clădirilor și spațiilor de producție individuale. Extinderea se realizează dacă nu există suficientă capacitate de producție existentă pentru a găzdui echipamente suplimentare sau noi.

Reconstrucția este realizarea lucrărilor de construcție și instalare pe șantierele existente fără oprirea producției principale cu înlocuirea parțială a echipamentelor - învechite și uzate fizic. Reconstrucția este de obicei efectuată pentru a crește potențialul de producție al unei firme de afaceri, a îmbunătăți semnificativ calitatea produselor, a introduce tehnologii care economisesc resursele etc. Reconstrucția poate fi efectuată și pentru a schimba profilul unei firme de afaceri și a organiza producția de noi produse pe unitățile de producție existente.

Reechiparea tehnică este un eveniment care vizează înlocuirea și modernizarea echipamentelor, în timp ce extinderea zonelor de producție nu se realizează. Cel mai adesea, reechiparea tehnică se realizează prin introducerea de noi echipamente și tehnologii, mecanizarea și automatizarea proceselor de producție, modernizarea și înlocuirea echipamentelor învechite și uzate fizic cu altele noi. Reechiparea tehnică este efectuată pentru a asigura o creștere a productivității muncii și a volumului producției, pentru a îmbunătăți calitatea produselor, precum și pentru a îmbunătăți condițiile de muncă și organizarea.

Această formă de investiție, cum ar fi achiziția de întreprinderi, este realizată numai de marile firme comerciale, deoarece necesită o sumă mare de fonduri investite. Această formă de investiție duce la o creștere a valorii totale a activelor ambelor întreprinderi și le conferă anumite avantaje față de concurenți, datorită complementarității tehnologiilor și gamei de produse, datorită apariției oportunității de reducere a costurilor prin economisire. pe marile achizitii angro de materii prime si materiale, prin partajarea retelelor de vanzari etc.

Achiziția imobilizărilor necorporale reprezintă o investiție pe termen lung a unei companii prin achiziționarea de brevete, licențe, mărci comerciale, mărci comerciale, alte drepturi de utilizare a informațiilor de producție, drepturi de utilizare a terenurilor și resurselor naturale, produse software de calculator, drepturi de proprietate intelectuală etc. . 8

În procesul de funcționare a unei companii antreprenoriale, alegerea unei forme specifice de investiție este determinată de mulți factori:

în primul rând, sarcinile de diversificare industrială, de produs și regională a activităților companiei;

în al doilea rând, posibilitățile de introducere a noilor tehnologii;

în al treilea rând, prezența resurselor proprii de investiții și (sau) posibilitatea utilizării resurselor împrumutate sau atrase. 9

2.2. Principalele etape ale investiției reale

Procesul de investiție propriu-zis implică o serie de pași și etape. În practica internațională, se obișnuiește să se distingă trei etape principale:

etapa de preinvestiție, în cadrul căreia este selectat și evaluat un anumit proiect de investiții;

etapa investițională, care este direct legată de implementarea unui anumit proiect de investiții;

etapa post-investitie – etapa de functionare a obiectului de investitie.

Etapa de pre-investiție stă la baza procesului investițional real, deoarece în această etapă se dezvoltă soluții alternative de investiții și se pregătește proiectul de investiții. La rândul său, această etapă include patru etape evidențiate în directorul UNIDO (Organizația Națiunilor Unite pentru Dezvoltare Industrială, UNYDO - Organizația Națiunilor Unite pentru Dezvoltare Industrială):

etapa de căutare a unei idei de investiție (concept);

stadiul de pregătire preliminară a proiectului de investiții;

etapa de evaluare a atractivitatii tehnice, economice si financiare a proiectului de investitie;

etapa de luare a deciziei finale asupra proiectului de investitie.

Într-adevăr, în procesul de realizare a unei investiții reale, inițial este necesară determinarea obiectului investiției. Apoi, este necesar să se studieze temeinic toate aspectele implementării ideii de investiție și să se dezvolte un proiect de investiții. Foarte des este dezvoltat sub forma unui plan de afaceri. Dacă un astfel de proiect de investiții poate fi dezvoltat și prezintă interes, firma de afaceri se confruntă cu sarcina de a-i evalua eficiența. Dacă rezultatele unei astfel de evaluări se dovedesc a fi atractive pentru companie, începe etapa de luare a unei decizii finale privind implementarea proiectului de investiții și determinarea surselor de finanțare a acestuia.

Avantajul unei astfel de implementări în etape a investițiilor reale este că nu necesită o sumă mare de costuri unice, dar permite companiei să crească treptat suma de fonduri incluse în pregătirea proiectului de investiții. Fiecare dintre etapele enumerate include o evaluare a rezultatelor obținute, pe baza căreia sunt selectate cele mai promițătoare idei de investiții și proiecte și se lucrează în continuare numai cu aceste proiecte. Proiectele de investiții care nu prezintă interes pentru o firmă de afaceri sunt respinse deja în prima etapă, ceea ce economisește fonduri semnificative care, altfel, ar trebui cheltuite pentru evaluarea eficienței acestor proiecte. Desigur, cheltuieli semnificative de timp și bani au loc tocmai în primele trei etape ale perioadei de pre-investiție a investiției reale, așa că vor fi luate în considerare mai detaliat. 10

Enumerați tipurile de investiții pe care le poate face o companie

Termenul „investiție” provine din cuvântul latin „invest”, care înseamnă „a investi”. Într-o interpretare mai largă, investițiile sunt investiții de capital cu scopul creșterii ulterioare a acestuia.

În practica comercială, se obișnuiește să se facă distincția între următoarele tipuri de investiții:

1) investiții în active fizice;

2) investiții în active monetare;

3) investiții în active necorporale.

Sub bunuri fizice se referă la clădiri și structuri industriale, precum și la orice tip de mașini și echipamente cu o durată de viață mai mare de un an. Sub active monetare se referă la dreptul de a primi sume de bani de la persoane fizice și juridice (de exemplu, depozite bancare, acțiuni, obligațiuni etc.). Sub active necorporale se referă la valorile dobândite de companie ca urmare a achiziționării de licențe, dezvoltării mărcilor comerciale, desfășurării de programe de dezvoltare a personalului etc.

Investițiile în valori mobiliare (CS) sunt de obicei numite investiții de portofoliu, iar investițiile în active fizice, în teren și în tot ceea ce este legat rigid de acesta, se numesc investiții în active reale. Ambele tipuri de investiții au mare importanțăîn economie, deoarece oferă mecanismul necesar creșterii și dezvoltării economiei țării.

Pentru analiza și planificarea investițiilor, clasificarea investițiilor este importantă.

Semne de clasificare:

1) după obiectele de investiții:

Investițiile reale reprezintă investitii financiareîn proiecte specifice și sunt asociate cu achiziționarea de active reale (teren, clădiri, mijloace de producție etc.);

Investițiile financiare de portofoliu sunt investiții în acțiuni, obligațiuni, cambii și alte titluri de valoare;

2) după natura participării la investiții:

Investiție directă – participarea directă a investitorului la selecția obiectelor de investiții și investirea fondurilor;

Investiții indirecte - implică investiții mediate de alții (de obicei investiții în portofolii);

3) după perioada de utilizare:

Investiții pe termen scurt - investiție de capital pe o perioadă de cel mult 1 an;

Investiții pe termen lung – investiție de capital pe o perioadă mai mare de 1 an;

4) după tipul de proprietate asupra resurselor de investiții:

Investiții private – investiții de fonduri realizate de cetățeni, precum și de întreprinderi cu forme nestatale de proprietate;

Investiții publice - realizate de autoritățile centrale și locale pe cheltuiala bugetelor de toate nivelurile, fondurilor extrabugetare, fondurilor împrumutate, precum și întreprinderilor de stat în detrimentul fondurilor proprii și împrumutate;

Investițiile străine sunt investiții făcute de cetateni straini, entitati legaleși state;

Investițiile comune sunt investiții realizate de entități dintr-o anumită țară și țări străine.

5) la nivel regional:

Investițiile în interiorul unei țări sunt investiții în obiecte de investiții situate în limitele teritoriale ale unei țări date.

Investiții în străinătate - investiții în obiecte de investiții în afara granițelor teritoriale ale unei țări date;

6) în funcție de gradul de risc:

Investiții cu risc scazut– sunt considerate un mijloc sigur de obținere a unui anumit venit;

Investițiile cu risc ridicat sunt considerate speculative.

Care investiții sunt cel mai protejate de efectele creșterii inflaționiste?

Cei mai protejați de inflație sunt investiții în active reale (imobiliare, antichități, opere de artă, bijuterii etc.), întrucât creșterea prețurilor la aceste bunuri depășește rata generală a inflației din țară. Trăsătură distinctivă investițiile reale este că nu sunt foarte expuse nivel inalt risc, prin urmare au o profitabilitate mai mare în comparație cu investițiile financiare.

Investiție reală Active reale real

Investițiile reale includ următoarele investiții:

În funcție de obiectul investiției, investițiile se împart în reale și financiare.

Investiție reală- Acestea sunt în principal investiții pe termen lung direct în mijloace de producție și bunuri de larg consum. Acestea reprezintă investiții financiare în proiecte specifice și implică de obicei achiziția de active reale. Active reale – acesta este teren, clădiri, mijloace de producție etc. Prin urmare, real investitiile sunt investitii in sectoare ale economiei si tipuri de activitati economice care aduc o crestere a capitalului real, i.e. creșterea mijloacelor de producție, a activelor materiale. Este necesar să se clarifice faptul că capitalul real (avuția) include atât valori tangibile, cât și intangibile, inclusiv rezultatele cercetării și dezvoltării, diverse informații, educația angajaților etc. Servicii precum organizarea jocurilor de noroc, serviciile de redistribuire a bogăției sociale a unor persoane private în favoarea altora (redistribuirea proprietății) etc. nu se referă la bogăția reală.