ماهیت وضعیت مالی شرکت. وضعیت مالی شرکت. علل ورشکستگی وی (ورشکستگی). تحلیل کلی وضعیت مالی وضعیت مالی شرکت چگونه است

محتوا و هدف اصلی تحلیل مالی، ارزیابی وضعیت مالی و شناسایی امکان بهبود کارایی عملکرد یک واحد اقتصادی با کمک یک سیاست مالی منطقی است. وضعیت مالی یک واحد اقتصادی مشخصه رقابت پذیری مالی آن، استفاده از منابع مالی و سرمایه، انجام تعهدات در قبال دولت و سایر واحدهای اقتصادی است. در مفهوم سنتی، تحلیل مالی روشی برای ارزیابی و پیش‌بینی وضعیت مالی یک شرکت بر اساس صورت‌های مالی آن است.

وضعیت مالی شرکتبا سیستمی از شاخص ها که وضعیت سرمایه را در فرآیند گردش آن و توانایی یک واحد تجاری برای تامین مالی فعالیت های خود در یک زمان مشخص مشخص می کند.

وضعیت مالی شرکت می تواند پایدار، ناپایدار (پیش از بحران) و بحران باشد. وضعیت مالی پایدار شرکت با توانایی آن در پرداخت کامل و به موقع، تامین مالی فعالیت های خود به صورت گسترده، تحمل شوک های پیش بینی نشده بدون عواقب جدی و حفظ توان پرداخت بدهی آن مشهود است و فقدان این ویژگی ها به احتمال زیاد نشان دهنده بی ثباتی است. از وضعیت مالی شرکت

برای اطمینان از ثبات مالی، یک بنگاه اقتصادی نه تنها باید ساختار سرمایه منعطفی داشته باشد، بلکه باید بتواند حرکت منابع مالی را به گونه ای سازماندهی کند که به مازاد ثابت درآمد بر هزینه ها دست یابد تا شرایطی برای حفظ توان پرداخت بدهی و پرداخت بدهی ایجاد کند. خود تولید مثل

ثبات مالی شرکتقبل از هر چیز نشان دهنده توانایی یک واحد اقتصادی برای عملکرد و توسعه، برای حفظ تعادل دارایی ها و بدهی های خود در یک محیط متغیر داخلی و خارجی است که توانایی پرداخت بدهی ثابت و جذابیت سرمایه گذاری آن را در سطح قابل قبولی از ریسک تضمین می کند.

وضعیت مالی شرکت، پایداری و ثبات آن به طور مستقیم به نتایج فعالیت های تولیدی، تجاری و مالی آن بستگی دارد. اگر طرح های تولیدی و مالی با موفقیت اجرا شود، این امر بر وضعیت مالی بنگاه تأثیر مثبت می گذارد و بالعکس، به دلیل عدم اجرای طرح تولید و فروش محصولات، هزینه آن افزایش می یابد. کاهش درآمد و میزان سود و در نتیجه وخامت وضعیت مالی بنگاه اقتصادی و پرداخت بدهی آن. وضعیت مالی پایدار شرکت نتیجه مدیریت شایسته و ماهرانه کل مجموعه عواملی است که مستقیماً نتایج فعالیت اقتصادی شرکت را تعیین می کند. وضعیت مالی باثبات به نوبه خود تأثیر مثبتی بر اجرای طرح های تولید و تأمین نیازهای تولید با منابع لازم دارد.

هدف اصلی این بخش از تجزیه و تحلیل مالی، شناسایی به موقع و رفع کاستی ها در فعالیت های مالی و یافتن ذخایری برای بهبود وضعیت مالی بنگاه اقتصادی و توان پرداخت بدهی آن است.

در این مورد، حل وظایف اصلی زیر ضروری است:

1. بر اساس بررسی رابطه علی بین شاخص های مختلف فعالیت های تولیدی، تجاری و مالی، اجرای طرح دریافت منابع مالی و استفاده از آنها را از منظر بهبود وضعیت مالی بنگاه ارزیابی کنید.

2. برای پیش بینی نتایج مالی احتمالی، سودآوری اقتصادی بر اساس شرایط واقعی فعالیت اقتصادی و در دسترس بودن منابع خود و استقراضی، توسعه مدل هایی برای تغییر وضعیت مالی با گزینه های متنوع برای استفاده از منابع.

3. توسعه اقدامات خاص با هدف استفاده کارآمدتر از منابع مالی و تقویت وضعیت مالی مؤسسه.

عمل تجزیه و تحلیل مالی یک سیستم کامل از شاخص ها را برای ارزیابی وضعیت مالی یک شرکت و پایداری آن ایجاد کرده است و از آنها استفاده می کند:

الف) در دسترس بودن و تخصیص سرمایه، کارایی و شدت استفاده از آن؛

ب) بهینه بودن ساختار بدهی های شرکت، استقلال مالی آن و درجه ریسک مالی.

ج) بهینه بودن ساختار دارایی های شرکت و درجه ریسک تولید.

د) بهینه بودن ساختار منابع برای تشکیل دارایی های جاری.

ه) پرداخت بدهی و جذابیت سرمایه گذاری شرکت.

و) خطر ورشکستگی (ورشکستگی) یک واحد تجاری؛

ز) حاشیه ثبات مالی آن.

در حال حاضر، به دلیل تورم بالا، استفاده از شاخص های مطلق برای تجزیه و تحلیل بسیار دشوار است، زیرا آوردن آنها به شکل قابل مقایسه بسیار دشوار است، بنابراین، نقش اصلی را در تجزیه و تحلیل وضعیت مالی یک شرکت ایفا می کند. با شاخص های نسبی

شاخص های نسبی شرکت مورد تجزیه و تحلیل را می توان مقایسه کرد:

با استانداردهای پذیرفته شده یا ثابت شده برای ارزیابی میزان ریسک و پیش بینی احتمال ورشکستگی؛

با داده های مشابه از سایر شرکت ها (به ویژه رقبا) که امکان شناسایی نقاط قوت و ضعف شرکت و پتانسیل احتمالی آن را فراهم می کند.

با داده های مشابه برای سال های گذشته (دوره ها) برای شناسایی و مطالعه روند بهبود یا وخامت وضعیت مالی شرکت.

وضعیت مالی شرکت باید نه تنها توسط مدیریت شرکت، بلکه توسط بنیانگذاران آن، سرمایه گذاران به منظور مطالعه کارایی استفاده از منابع، بانک ها - برای ارزیابی شرایط اعتباری و تعیین درجه ریسک تجزیه و تحلیل شود. ، تامین کنندگان - دریافت به موقع پرداخت ها ، بازرسی های مالیاتی - اجرای طرح دریافت وجوه در بودجه و غیره. بر این اساس، تجزیه و تحلیل داخلی و خارجی متمایز می شود.

تجزیه و تحلیل داخلی در شرکت انجام می شود، یعنی خدمات آن، و از نتایج چنین تحلیلی برای پیش بینی، برنامه ریزی وضعیت مالی شرکت و کنترل آن استفاده می شود. هدف از این تجزیه و تحلیل اطمینان از دریافت سیستماتیک وجوه و قرار دادن وجوه خود و استقراضی به بهینه ترین روش به منظور ایجاد شرایط برای عملکرد عادی شرکت و حداکثر کردن سود است.

سرمایه گذاران، تامین کنندگان منابع مادی و مالی، نهادهای کنترل، بر اساس گزارش های سالانه (سه ماهه) منتشر شده شرکت، تجزیه و تحلیل خارجی را انجام می دهند. هدف از این تحلیل، ایجاد امکان سرمایه گذاری سودآور به منظور به حداکثر رساندن سود و حذف یا به حداقل رساندن ریسک زیان است.

منبع اصلی اطلاعات برای تجزیه و تحلیل وضعیت مالی، ترازنامه شرکت (گزارش سالانه و فصلی) است. اهمیت آن در این زمینه به حدی است که تحلیل وضعیت مالی را اغلب تحلیل ترازنامه می نامند. به همراه ترازنامه، منابع داده برای تجزیه و تحلیل عبارتند از گزارش نتایج مالی و استفاده از آنها، گزارش وضعیت دارایی شرکت، گزارش در دسترس بودن و جابجایی وجوه شرکت، و همچنین اولیه و تحلیلی. داده های حسابداری که اقلام منفرد ترازنامه را رمزگشایی و جزئیات می کند.

به عنوان دسترسی، اطلاعات سازمانی را می توان به باز و بسته (مخفی) تقسیم کرد. استفاده از استانداردها در فعالیت های مالی به یک موضوع انتخابی برای خود شرکت تبدیل می شود، بنابراین اطلاعات مربوط به استانداردها به حوزه اسرار تجاری می رود. تجزیه و تحلیل انحرافات از استانداردهای برنامه ریزی شده توسط شرکت، به ترتیب، بخشی از آن می شود تحلیل داخلیوضعیت مالی انجام شده توسط تامین کنندگان مالی شرکت بر اساس تمام اطلاعات قابل اعتماد در مورد فعالیت های اقتصادی.

تجزیه و تحلیل وضعیت مالی، بر اساس صورت های مالی، ویژگی را به دست می آورد تحلیل خارجی، یعنی تجزیه و تحلیلی که در خارج از شرکت توسط طرف های ذینفع، مالکان یا ارگان های دولتی بر اساس داده های گزارش شده انجام می شود. فرم ترازنامه به کاربران گزارشگر خارجی اجازه می دهد تا بدون استفاده از اطلاعاتی که اسرار تجاری است، وضعیت مالی شرکت را به طور عینی ارزیابی کنند. روش تجزیه و تحلیل خارجی وضعیت مالی یک شرکت، نه تنها به منظور ارزیابی شرکای بالقوه، بلکه برای ارزیابی خود، که از دیدگاه کاربران خارجی انجام می شود، برای هر شرکت بسیار مورد توجه است. صورت های مالی

عوامل اصلی تعیین کننده وضعیت مالی اولاً اجرای برنامه مالی و تکمیل مجدد به دلیل نیاز به سرمایه در گردش خود به هزینه سود و ثانیاً سرعت گردش سرمایه در گردش (دارایی ها) است. نشانگر سیگنال،که در آن شرایط مالی آشکار می شود ، پرداخت بدهی شرکت عمل می کند ، به این معنی که توانایی آن در برآوردن نیازهای پرداخت تامین کنندگان تجهیزات و مواد مطابق با قراردادهای تجاری ، بازپرداخت وام ها ، پرداخت کارکنان و پرداخت به بودجه است.

مبانی روش شامل بلوک های تحلیل زیر است:

ارزیابی کلی وضعیت مالی و تغییرات آن برای دوره گزارش.

تجزیه و تحلیل ثبات مالی شرکت؛

تجزیه و تحلیل تراز نقدینگی؛

تجزیه و تحلیل نسبت های مالی.

ارزیابی وضعیت مالی و تغییرات آن برای دوره گزارش با توجه به ترازنامه تحلیلی مقایسه ای - خالص و همچنین تجزیه و تحلیل شاخص های مطلق ثبات مالی نقطه شروعی را تشکیل می دهد که از آن بلوک های باقی مانده از تجزیه و تحلیل وضعیت مالی تشکیل می شود. منطقی توسعه یابد تجزیه و تحلیل نقدینگی ترازنامه، بر اساس تجزیه و تحلیل ثبات، توان پرداخت فعلی را ارزیابی می کند و در مورد امکان حفظ تعادل مالی و پرداخت بدهی در آینده نظر می دهد.

شاخص های مشخص کننده وضعیت مالی را می توان به گروه هایی تقسیم کرد که جنبه های مختلفی از وضعیت مالی شرکت را منعکس می کند. اینها شامل نسبت های نقدینگی است. شاخص های ساختار سرمایه (نسبت های پایداری)؛ نسبت های سودآوری؛ نسبت فعالیت های تجاری

درجه پرداخت بدهی شرکت معمولاً با استفاده از مالی ارزیابی می شود نسبت های نقدینگی:

1. نسبت نقدینگی مطلق به عنوان نسبت نقدینگی و اوراق بهادار کوتاه مدت قابل فروش به بدهی جاری - کوتاه مدت محاسبه می شود:

در عمل جهانی، مقدار نسبت نقدینگی مطلق برابر با 0.2 - 0.3 کافی در نظر گرفته می شود، یعنی شرکت می تواند بلافاصله 20 - 30٪ از بدهی های جاری را بازپرداخت کند.

2. نسبت نقدینگی به عنوان نسبت نقدینگی، سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت و مطالبات به بدهی های جاری تعریف می شود:

طبق برآوردهای پذیرفته شده در عمل بین المللی، مقدار ضریب باید 0.8 - 1 باشد.

3. نسبت پوشش کلی که اغلب به آن نسبت پوشش گفته می شود، ارزیابی کلی از پرداخت بدهی شرکت را ارائه می دهد. نسبت پوشش مورد توجه خریداران و دارندگان سهام و اوراق قرضه شرکت است. با فرمول محاسبه می شود

مقدار نرمال این ضریب 2.0-2.5 است.

ثبات اقتصادیو استقلال منعکس کننده ساختار ترازنامه (نسبت بین بخش های جداگانه دارایی و بدهی) است که با چندین شاخص مشخص می شود.

1. ضریب استقلال مشخص کننده وابستگی شرکت به وام های خارجی است. هر چه مقدار ضریب کمتر باشد، شرکت وام بیشتری داشته باشد، خطر ورشکستگی بیشتر می شود. مقدار پایین ضریب همچنین نشان دهنده خطر بالقوه یک شرکت با کمبود نقدینگی است:

اگر مقدار ضریب استقلال بیشتر از 0.5 باشد، یعنی تامین مالی فعالیت های شرکت حداقل 50٪ از منابع خود انجام می شود، عادی تلقی می شود.

2. سهم وجوه قرض گرفته شده با فرمول تعیین می شود

این نسبت نشان می دهد که شرکت چه مقدار وجوه وام گرفته شده را برای 1 روبل جذب کرده است. وجوه شخصی سرمایه گذاری شده در دارایی ها

3. نسبت سرمایه گذاری - نسبت وام گرفته شده و وجوه شخصی - شکل دیگری از ارائه نسبت استقلال مالی است:

نسبت های سودآوری. علاوه بر نسبت های سودآوری که قبلاً در نظر گرفته شده است، هنگام تجزیه و تحلیل وضعیت مالی، تغییرات دیگری نیز محاسبه می شود که جنبه های مختلف فعالیت های شرکت را مشخص می کند.

1. نسبت سودآوری فروش. سهم سود خالص در حجم فروش شرکت را نشان می دهد:

2. نسبت بازده حقوق صاحبان سهام به شما امکان می دهد کارایی استفاده از سرمایه سرمایه گذاری شده توسط صاحبان شرکت را تعیین کنید. معمولاً این شاخص با سرمایه گذاری جایگزین احتمالی در سایر اوراق بهادار مقایسه می شود. بازده حقوق صاحبان سهام نشان می دهد که هر واحد سرمایه گذاری شده توسط صاحبان شرکت چند واحد پولی سود خالص به دست آورده است:

3. بازده دارایی های جاری. نشان دهنده توانایی شرکت برای اطمینان از مقدار کافی سود در رابطه با سرمایه در گردش مورد استفاده شرکت است. هر چه مقدار این ضریب بیشتر باشد، سرمایه در گردش کارآمدتر استفاده می شود:

4. نسبت سودآوری دارایی های غیرجاری نشان دهنده توانایی بنگاه در تأمین مقدار کافی سود در رابطه با دارایی های ثابت شرکت است. هر چه مقدار این نسبت بیشتر باشد، دارایی های ثابت کارآمدتری استفاده می شود:

5. نسبت بازده سرمایه گذاری نشان می دهد که شرکت چند واحد پولی صرف کرده است تا یک واحد پولی سود بدست آورد. این شاخص یکی از مهمترین شاخص های رقابت پذیری است:

نسبت فعالیت های تجاریبه شما این امکان را می دهد که تجزیه و تحلیل کنید که شرکت چقدر به طور موثر از سرمایه خود استفاده می کند. از جمله این ضرایب، شاخص هایی مانند بهره وری سرمایه، در مورد دارایی های غیرجاری، گردش سرمایه در گردش و همچنین گردش کل سرمایه در نظر گرفته می شود.

تحت شرایط مالیبه توانایی یک شرکت برای تامین مالی فعالیت های خود اشاره دارد. با در دسترس بودن منابع مالی لازم برای عملکرد عادی شرکت، مصلحت قرار دادن و بهره وری استفاده از آنها، روابط مالی با سایر اشخاص حقوقی و اشخاص حقیقی، پرداخت بدهی و ثبات مالی مشخص می شود.

وضعیت مالی می تواند پایدار، ناپایدار و بحرانی باشد. توانایی شرکت در پرداخت به موقع، تامین مالی فعالیت های خود به صورت گسترده، نشان دهنده وضعیت مالی خوب آن است.

وضعیت مالی شرکت (FSP)به نتایج فعالیت های صنعتی، تجاری و مالی آن بستگی دارد. اگر برنامه های تولیدی و مالی با موفقیت اجرا شوند، این امر تأثیر مثبتی بر وضعیت مالی شرکت دارد. و بالعکس، در نتیجه عدم اجرای طرح تولید و فروش محصولات، افزایش بهای تمام شده، کاهش درآمد و میزان سود و در نتیجه وخامت وضعیت مالی ایجاد می شود. شرکت و توان پرداخت بدهی آن

وضعیت مالی باثبات نیز به نوبه خود تأثیر مثبتی بر اجرای طرح های تولید و تأمین نیازهای تولید با منابع لازم دارد. بنابراین، فعالیت مالی به عنوان بخشی جدایی ناپذیر از فعالیت های اقتصادی با هدف اطمینان از دریافت و مصرف برنامه ریزی شده منابع مالی، اجرای نظم و انضباط تسویه حساب، دستیابی به نسبت های منطقی حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی و بهینه ترین استفاده از آن است.

هدف اصلی تجزیه و تحلیل شناسایی به موقع و رفع کاستی ها در فعالیت های مالی و یافتن ذخایر برای بهبود وضعیت مالی شرکت و پرداخت بدهی آن است.

تجزیه و تحلیل وضعیت مالی سازمان شامل مراحل زیر است.
1. بررسی اولیه وضعیت اقتصادی و مالی یک واحد تجاری.
1.1. ویژگی های جهت کلی فعالیت مالی و اقتصادی.
1.2. برآورد پایایی اطلاعات مقالات گزارش.
2. ارزیابی و تحلیل توان اقتصادی سازمان.
2.1. ارزیابی وضعیت اموال.
2.1.1. ساخت تراز خالص تحلیلی.
2.1.2. تجزیه و تحلیل تعادل عمودی
2.1.3. تجزیه و تحلیل ترازنامه افقی.
2.1.4. تجزیه و تحلیل تغییرات کیفی در وضعیت اموال.
2.2. ارزیابی وضعیت مالی.
2.2.1. ارزیابی نقدینگی
2.2.2. ارزیابی ثبات مالی
3. ارزیابی و تحلیل اثربخشی فعالیت های مالی و اقتصادی بنگاه.
3.1. ارزیابی فعالیت های تولیدی (اصلی).
3.2. تجزیه و تحلیل سودآوری
3.3. ارزیابی وضعیت بازار اوراق بهادار.

پایگاه اطلاع رسانیاین روش یک سیستم از شاخص های ارائه شده در پیوست 1 است.

8.1. بررسی اولیه وضعیت اقتصادی و مالی شرکت

تجزیه و تحلیل با بررسی شاخص های اصلی عملکرد شرکت آغاز می شود. این بررسی باید سوالات زیر را در نظر بگیرد:
وضعیت دارایی شرکت در ابتدا و پایان دوره گزارش.
شرایط عملیاتی شرکت در دوره گزارش؛
نتایج به دست آمده توسط شرکت در دوره گزارش.
· چشم انداز فعالیت مالی و اقتصادی شرکت.

وضعیت دارایی شرکت در ابتدا و انتهای دوره گزارش با داده های ترازنامه مشخص می شود. با مقایسه پویایی نتایج بخش های تراز دارایی، می توانید روند تغییر وضعیت دارایی را دریابید. اطلاعات مربوط به تغییرات در ساختار سازمانی مدیریت، افتتاح انواع جدید فعالیت های شرکت، ویژگی های کار با طرف مقابل و غیره معمولاً در یادداشت توضیحی صورت های مالی سالانه موجود است. اثربخشی و چشم انداز فعالیت شرکت را می توان به طور کلی با توجه به تحلیل پویایی سود و همچنین تجزیه و تحلیل مقایسه ای عناصر رشد وجوه شرکت، حجم فعالیت های تولیدی و سود آن تخمین زد. اطلاعات مربوط به کاستی ها در کار شرکت ممکن است مستقیماً به صورت صریح یا پنهان در ترازنامه وجود داشته باشد. این مورد ممکن است زمانی رخ دهد که مقالاتی در گزارش وجود داشته باشد که نشان دهنده عملکرد بسیار نامطلوب شرکت در دوره گزارشگری و وضعیت مالی ضعیف ناشی از آن باشد (به عنوان مثال، مقاله "زیان"). در ترازنامه های شرکت های کاملاً سودآور، مقالات ممکن است به شکل پنهان و پنهان نیز وجود داشته باشد که نشان دهنده کاستی های خاصی در کار آنها است.

این می تواند نه تنها به دلیل جعل شرکت، بلکه با روش گزارشگری پذیرفته شده ایجاد شود، که طبق آن بسیاری از اقلام ترازنامه پیچیده هستند (به عنوان مثال، موارد "سایر بدهکاران"، "سایر بستانکاران").

8.2. ارزیابی و تحلیل پتانسیل اقتصادی سازمان

8.2.1. ارزیابی وضعیت اموال

پتانسیل اقتصادی سازمان را می توان به دو صورت مشخص کرد: از موقعیت وضعیت دارایی شرکت و از موقعیت مالی آن. هر دوی این جنبه های فعالیت مالی و اقتصادی به هم مرتبط هستند - ساختار غیر منطقی دارایی، ترکیب بی کیفیت آن می تواند منجر به وخامت وضعیت مالی شود و بالعکس.

بر اساس مقررات جاری، ترازنامه در حال حاضر به صورت خالص ارزش گذاری تنظیم می شود. با این حال، تعدادی از مقالات هنوز ماهیت نظارتی دارند. برای سهولت تجزیه و تحلیل، توصیه می شود از به اصطلاح استفاده کنید تراز خالص تحلیلی فشرده ، که با حذف تأثیر بر نتیجه ترازنامه (ارز) و ساختار آن از مواد نظارتی شکل می گیرد. برای این:
· مبالغ تحت عنوان "بدهی های شرکت کنندگان (بنیان گذاران) بابت مشارکت در سرمایه مجاز" میزان سرمایه و مقدار دارایی های جاری را کاهش می دهد.
با ارزش اقلام "ذخایر ارزیابی شده ("ذخیره بدهی های مشکوک الوصول")، ارزش مطالبات و حقوق صاحبان شرکت تعدیل می شود.
· عناصر اقلام ترازنامه که از نظر ترکیب همگن هستند در بخش های تحلیلی لازم (دارایی های جاری بلندمدت، حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی) ترکیب می شوند.

ثبات موقعیت مالی شرکت تا حد زیادی به مناسب بودن و صحت سرمایه گذاری منابع مالی در دارایی ها بستگی دارد.

در طول عملکرد شرکت، ارزش دارایی ها، ساختار آنها دستخوش تغییرات دائمی می شود. کلی ترین ایده تغییرات کیفی رخ داده در ساختار وجوه و منابع آنها و نیز پویایی این تغییرات را می توان با استفاده از تحلیل عمودی و افقی گزارشگری به دست آورد.

تحلیل عمودی ساختار وجوه شرکت و منابع آنها را نشان می دهد. تجزیه و تحلیل عمودی به شما امکان می دهد تا به تخمین های نسبی بروید و مقایسه های اقتصادی عملکرد اقتصادی شرکت ها را انجام دهید که در میزان منابع استفاده شده متفاوت است، تأثیر فرآیندهای تورمی را که شاخص های مطلق صورت های مالی را مخدوش می کند، صاف کنید.

تحلیل افقی گزارشگری شامل ساخت یک یا چند جدول تحلیلی است که در آن شاخص های مطلق با نرخ های رشد نسبی (کاهش) تکمیل می شوند.درجه تجمیع شاخص ها توسط تحلیلگر تعیین می شود. به عنوان یک قاعده، نرخ های رشد پایه برای چند سال (دوره های پیوسته) در نظر گرفته می شود، که امکان تجزیه و تحلیل نه تنها تغییر در شاخص های فردی، بلکه پیش بینی مقادیر آنها را نیز ممکن می سازد.

تحلیل های افقی و عمودی مکمل یکدیگر هستند. بنابراین، در عمل، ساخت جداول تحلیلی که هم ساختار صورت های مالی و هم پویایی شاخص های فردی آن را مشخص می کند، غیر معمول نیست. هر دوی این نوع تجزیه و تحلیل به ویژه در مقایسه های بین مزرعه ای ارزشمند هستند، زیرا به شما امکان می دهند اظهارات شرکت هایی را که در نوع فعالیت و حجم تولید متفاوت هستند، مقایسه کنید.

شاخص تغییرات کیفیدر وضعیت اموال شرکت و میزان پیشرفت آنها شاخص هایی مانند:
مقدار دارایی های اقتصادی شرکت؛
سهم بخش فعال دارایی های ثابت؛
ضریب سایش
· سهم دارایی های قابل فروش سریع؛
سهم دارایی های ثابت اجاره شده؛
سهم حساب های دریافتنی و غیره

فرمول های محاسبه این شاخص ها در پیوست 2 آورده شده است.

تفسیر اقتصادی آنها را در نظر بگیرید.

میزان دارایی های اقتصادی در اختیار شرکت.این شاخص یک ارزیابی کلی از دارایی ها در ترازنامه شرکت ارائه می دهد. این یک برآورد حسابداری است که با کل ارزش بازار دارایی های آن مطابقت ندارد. رشد این شاخص نشان دهنده افزایش پتانسیل دارایی شرکت است.

سهم بخش فعال دارایی های ثابت.تحت بخش فعال دارایی های ثابت ماشین آلات، تجهیزات و وسایل نقلیه را درک کنید. رشد این شاخص در دینامیک معمولاً به عنوان یک روند مطلوب در نظر گرفته می شود.

فاکتور سایشاین شاخص سهم ارزش دارایی های ثابت باقیمانده برای حذف به عنوان هزینه در دوره های بعدی را مشخص می کند. ضریب معمولاً در تجزیه و تحلیل به عنوان مشخصه ای از وضعیت دارایی های ثابت استفاده می شود. افزودن این شاخص به 100٪ (یا یک) ضریب است اعتبار.ضریب استهلاک به روش محاسبه استهلاک پذیرفته شده بستگی دارد و به طور کامل استهلاک واقعی دارایی های ثابت را منعکس نمی کند. به همین ترتیب، عمر مفید تخمین دقیقی از ارزش فعلی آنها ارائه نمی کند. این به چند دلیل است: نرخ تورم، وضعیت شرایط و تقاضا، صحت تعیین عمر مفید دارایی های ثابت و غیره. با این حال، با وجود کاستی ها، مشروط بودن شاخص های فرسودگی، ارزش تحلیلی خاصی دارند. بر اساس برخی برآوردها، مقدار ضریب سایش بیش از 50٪ نامطلوب در نظر گرفته می شود.

نرخ بروز رسانی.نشان می دهد که چه بخشی از دارایی های ثابت موجود در پایان دوره گزارشگری دارایی های ثابت جدید هستند.

نرخ ترک تحصیلنشان می دهد که چه بخشی از دارایی های ثابتی که شرکت در دوره گزارش با آن شروع به فعالیت کرده است، به دلیل فرسودگی و دلایل دیگر بازنشسته شده است.

8.2.2. ارزیابی وضعیت مالی

تحت نقدینگیهر داراییتوانایی آن برای تبدیل شدن به پول نقد را درک می کند و میزان نقدینگی با طول دوره زمانی تعیین می شود که طی آن این تبدیل می تواند انجام شود. هر چه دوره کوتاه تر باشد، نقدینگی این نوع دارایی ها بیشتر می شود.

صحبت از نقدینگی شرکت، به این معنی که او دارای سرمایه در گردش به میزانی است که از لحاظ نظری برای بازپرداخت تعهدات کوتاه مدت کافی است، حتی اگر با سررسیدهای مقرر در قراردادها نقض شود.

تسویه شوندگیبه این معنی که شرکت دارای وجه نقد و معادل های نقدی کافی برای تسویه حساب های پرداختنی است که مستلزم بازپرداخت فوری است. بنابراین، علائم اصلی پرداخت بدهی عبارتند از: الف) وجود وجوه کافی در حساب جاری. ب) عدم وجود حساب های پرداختنی معوق.

بدیهی است که نقدینگی و پرداخت بدهی با یکدیگر یکسان نیستند. بنابراین، نسبت‌های نقدینگی ممکن است وضعیت مالی را رضایت‌بخش توصیف کند، اما در اصل، اگر بخش قابل‌توجهی از دارایی‌های جاری بر دارایی‌های غیر نقدشونده و مطالبات معوق باشد، این ارزیابی ممکن است اشتباه باشد. در اینجا شاخص های اصلی برای ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت آورده شده است.

میزان سرمایه در گردش خود.آن بخشی از سرمایه خود شرکت را مشخص می کند که منبع پوشش دارایی های جاری آن (یعنی دارایی هایی با گردش مالی کمتر از یک سال) است. این یک شاخص محاسبه شده است که هم به ساختار دارایی ها و هم به ساختار منابع وجوه بستگی دارد. این شاخص برای شرکت های درگیر در فعالیت های تجاری و سایر عملیات واسطه ای از اهمیت ویژه ای برخوردار است. Ceteris paribus، رشد این شاخص در پویایی به عنوان یک روند مثبت تلقی می شود. منبع اصلی و ثابت افزایش سرمایه شخصی، سود است. باید بین «سرمایه در گردش» و «سرمایه در گردش خود» تفاوت قائل شد. اولین شاخص دارایی های شرکت (بخش دوم دارایی ترازنامه) را مشخص می کند، دوم - منابع وجوه، یعنی بخشی از سرمایه خود شرکت که به عنوان منبع پوشش دارایی های جاری در نظر گرفته می شود. ارزش سرمایه در گردش خود از نظر عددی برابر است با مازاد دارایی های جاری نسبت به بدهی های جاری. زمانی امکان پذیر است که ارزش بدهی های جاری از ارزش دارایی های جاری بیشتر شود. وضعیت مالی شرکت در این مورد به عنوان ناپایدار در نظر گرفته می شود. برای اصلاح آن اقدام فوری لازم است.

قابلیت مانور سرمایه در حال کارآن بخشی از سرمایه در گردش خود را مشخص می کند که به صورت وجه نقد است، یعنی. وجوه با نقدینگی مطلق برای یک شرکت با عملکرد عادی، این شاخص معمولاً از صفر تا یک متغیر است. Ceteris paribus، رشد شاخص در دینامیک به عنوان یک روند مثبت در نظر گرفته می شود. مقدار قابل قبول نشانگر این شاخص توسط شرکت به طور مستقل تعیین می شود و به عنوان مثال به میزان نیاز روزانه آن به منابع نقدی رایگان بستگی دارد.

نسبت نقدینگی جارییک ارزیابی کلی از نقدینگی دارایی ها ارائه می دهد و نشان می دهد که چند روبل از دارایی های جاری یک روبل از بدهی های جاری را تشکیل می دهد. منطق محاسبه این شاخص این است که شرکت بدهی های کوتاه مدت را عمدتاً به هزینه دارایی های جاری بازپرداخت می کند. بنابراین، اگر دارایی‌های جاری بیش از بدهی‌های جاری باشد، می‌توان شرکت را با موفقیت (حداقل از نظر تئوری) در نظر گرفت. ارزش این اندیکاتور بسته به صنعت و نوع فعالیت می تواند متفاوت باشد و رشد معقول آن در پویایی معمولا به عنوان یک روند مطلوب در نظر گرفته می شود. در حسابداری و روش تحلیلی غربی، مقدار بحرانی پایین تر شاخص داده می شود - 2. با این حال، این فقط یک مقدار نشانگر است، که نشان دهنده ترتیب شاخص است، اما نه ارزش هنجاری دقیق آن.

نسبت نقدینگی سریعاین شاخص مشابه نسبت نقدینگی جاری است. با این حال، بر روی محدوده باریکتری از دارایی های جاری محاسبه می شود. کمترین مقدار نقدینگی آنها - سهام تولیدی - از محاسبه مستثنی شده است. منطق پشت این حذف نه تنها این است که موجودی ها به طور قابل توجهی نقدشوندگی کمتری دارند، بلکه مهمتر از آن این است که پول نقدی که می توان در صورت فروش اجباری موجودی ها جمع آوری کرد، می تواند به طور قابل توجهی کمتر از هزینه به دست آوردن آنها باشد.

مقدار تقریبی پایین تر نشانگر - 1؛ با این حال، این ارزیابی نیز مشروط است. در تحلیل پویایی این ضریب باید به عواملی که باعث تغییر آن شده توجه کرد. بنابراین، اگر رشد نسبت سریع نقدینگی عمدتاً با رشد همراه بود. مطالبات غیر قابل توجیه، این نمی تواند فعالیت شرکت را در جنبه مثبت مشخص کند.

نسبت نقدینگی مطلق (توان پرداخت بدهی)دقیق ترین معیار برای نقدینگی یک شرکت است و نشان می دهد که در صورت لزوم چه بخشی از تعهدات بدهی کوتاه مدت را می توان بلافاصله بازپرداخت کرد. حد پایین توصیه شده برای شاخص ارائه شده در ادبیات غربی 0.2 است. از آنجایی که توسعه استانداردهای صنعتی برای این ضرایب موضوعی آینده است، در عمل مطلوب است که پویایی این شاخص ها را تجزیه و تحلیل کنیم و آن را با تجزیه و تحلیل مقایسه ای داده های موجود در مورد شرکت هایی که جهت گیری مشابهی از فعالیت اقتصادی خود دارند تکمیل کنیم.

سهم سرمایه در گردش خود در پوشش سهام.آن بخشی از بهای تمام شده موجودی ها را مشخص می کند که توسط سرمایه در گردش خود پوشش داده می شود. به طور سنتی، در تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت های تجاری اهمیت زیادی دارد. حد پایین توصیه شده برای نشانگر در این مورد 50٪ است.

نسبت پوشش موجودیبا همبستگی ارزش منابع "عادی" پوشش ذخایر و مقدار ذخایر محاسبه می شود. اگر مقدار این شاخص کمتر از یک باشد، وضعیت مالی فعلی شرکت ناپایدار در نظر گرفته می شود.

یکی از مهمترین ویژگی های وضعیت مالی یک بنگاه اقتصادی، ثبات فعالیت آن در پرتو چشم انداز بلندمدت است. این به ساختار مالی کلی شرکت، میزان وابستگی آن به طلبکاران و سرمایه گذاران مربوط می شود.

ثبات اقتصادی بنابراین، در بلندمدت با نسبت وجوه خود و استقراضی مشخص می شود. با این حال، این شاخص تنها یک ارزیابی کلی از ثبات مالی ارائه می دهد. از این رو، در دنیا و داخل کشور، حسابداری و عملکرد تحلیلی، سیستمی از شاخص ها توسعه یافته است.

نسبت تمرکز حقوق صاحبان سهامسهم صاحبان بنگاه اقتصادی را در کل وجوهی که در فعالیت های آن پیش برده شده است مشخص می کند. هر چه ارزش این نسبت بیشتر باشد، بنگاه اقتصادی از نظر مالی باثبات تر، پایدارتر و مستقل از وام های خارجی است. علاوه بر این شاخص، نسبت تمرکز سرمایه جذب شده (قرض شده) است - مجموع آنها برابر با 1 (یا 100٪) است.

ضریب وابستگی مالی.این معکوس نسبت تمرکز حقوق صاحبان سهام است. رشد این شاخص در پویایی به معنای افزایش سهم وجوه استقراضی در تامین مالی شرکت است. اگر ارزش آن به یک (یا 100٪) کاهش یابد، به این معنی است که مالکان شرکت خود را به طور کامل تامین مالی می کنند.

ضریب مانورپذیری سرمایه سهام.نشان می دهد که چه بخشی از حقوق صاحبان سهام برای تامین مالی فعالیت های جاری استفاده می شود، یعنی در سرمایه در گردش سرمایه گذاری شده است، و چه بخشی سرمایه گذاری شده است. ارزش این شاخص بسته به ساختار سرمایه و بخش صنعت شرکت می تواند به طور قابل توجهی متفاوت باشد.

ضریب ساختار سرمایه گذاری های بلندمدت.منطق محاسبه این شاخص بر این فرض استوار است که از وام ها و استقراض های بلندمدت برای تامین مالی دارایی های ثابت و سایر سرمایه گذاری های سرمایه ای استفاده می شود. این نسبت نشان می دهد که چه بخشی از دارایی های ثابت و سایر دارایی های غیرجاری توسط سرمایه گذاران خارجی تامین مالی می شود.

نسبت استقراض بلندمدتساختار سرمایه را مشخص می کند. رشد این شاخص در پویایی یک روند منفی است، به این معنی که شرکت هر روز بیشتر به سرمایه گذاران خارجی وابسته می شود.

نسبت وجوه خود و استقراضی.مانند برخی از شاخص های فوق، این نسبت کلی ترین ارزیابی را از ثبات مالی شرکت ارائه می دهد. این یک تفسیر نسبتاً ساده دارد: ارزش آن، به عنوان مثال، برابر با 0.178، به این معنی است که برای هر روبل از سرمایه شخصی سرمایه گذاری شده در دارایی های شرکت، 17.8 کوپک محاسبه می شود. پول قرض گرفته شده. رشد شاخص در پویایی نشان دهنده افزایش وابستگی شرکت به سرمایه گذاران و اعتباردهندگان خارجی است، به عنوان مثال. در مورد کاهش ثبات مالی و بالعکس.

هیچ معیار هنجاری واحدی برای شاخص های در نظر گرفته شده وجود ندارد. آنها به عوامل زیادی بستگی دارند: وابستگی بخشی شرکت، اصول وام دهی، ساختار فعلی منابع وجوه، گردش سرمایه در گردش، شهرت شرکت و غیره. بنابراین، قابل قبول بودن ارزش های این ضرایب، ارزیابی پویایی و جهت تغییر آنها را تنها می توان در نتیجه مقایسه توسط گروه ها ایجاد کرد.

8.3. ارزیابی و تحلیل اثربخشی فعالیت های مالی و اقتصادی

8.3.1. ارزیابی فعالیت های تجاری

ارزیابی فعالیت تجاری با هدف تجزیه و تحلیل نتایج و اثربخشی فعالیت اصلی تولید فعلی انجام می شود

ارزیابی فعالیت تجاری در سطح کیفی را می توان در نتیجه مقایسه فعالیت های یک شرکت معین و شرکت های مرتبط از نظر سرمایه گذاری سرمایه به دست آورد. چنین معیارهای کیفی (به عنوان مثال، غیر رسمی) عبارتند از: وسعت بازارهای فروش محصولات، در دسترس بودن محصولات عرضه شده برای صادرات، شهرت شرکت، به ویژه در محبوبیت مشتریانی که از خدمات شرکت استفاده می کنند بیان می شود. و غیره ارزیابی کمی در دو جهت انجام می شود :
درجه تحقق برنامه (تاسیس شده توسط یک سازمان بالاتر یا به طور مستقل) با توجه به شاخص های اصلی و اطمینان از نرخ های مشخص شده رشد آنها.
· سطح کارایی استفاده از منابع شرکت.

برای اجرای خط اول تجزیه و تحلیل، همچنین توصیه می شود که پویایی مقایسه ای شاخص های اصلی را در نظر بگیرید. به طور خاص، نسبت زیر بهینه است:

T pb > T p > T ak > 100%

که در آن T pb > T p -، T ak - به ترتیب، نرخ تغییر در سود، فروش، سرمایه پیشرفته (Bd).

این وابستگی بدین معناست که: الف) پتانسیل اقتصادی بنگاه افزایش می یابد. ب) در مقایسه با افزایش پتانسیل اقتصادی، حجم فروش با نرخ بالاتری افزایش می یابد، یعنی. منابع سازمانی به طور موثرتری استفاده می شود. ج) سود با سرعت بیشتری افزایش می یابد، که معمولاً نشان دهنده کاهش نسبی هزینه های تولید و توزیع است.

با این حال، انحراف از این وابستگی ایده آل نیز امکان پذیر است و نباید همیشه آنها را منفی تلقی کرد، دلایلی از این دست عبارتند از: توسعه چشم اندازهای جدید برای جهت گیری سرمایه گذاری، بازسازی و نوسازی صنایع موجود و غیره. این فعالیت همیشه با سرمایه گذاری های قابل توجهی در منابع مالی همراه است که در بیشتر موارد فواید سریعی به همراه ندارد، اما در دراز مدت می تواند به طور کامل نتیجه دهد.

برای اجرای جهت دوم، شاخص های مختلفی را می توان محاسبه کرد که کارایی استفاده از منابع مادی، نیروی کار و مالی را مشخص می کند. اصلی ترین آنها خروجی، بهره وری سرمایه، گردش موجودی ها، مدت چرخه عملیاتی، گردش سرمایه پیشرفته است.

در تجزیه و تحلیل گردش سرمایه در گردشباید توجه ویژه ای به موجودی ها و مطالبات شود. هر چه منابع مالی در این دارایی ها کمتر از بین برود، کارآمدتر از آنها استفاده می شود، سریع تر می چرخند و سود بیشتری برای شرکت به ارمغان می آورد.

گردش مالی با مقایسه شاخص های میانگین مانده دارایی های جاری و گردش مالی آنها برای دوره مورد تجزیه و تحلیل برآورد می شود. گردش مالی در ارزیابی و تجزیه و تحلیل گردش مالی عبارتند از:
برای موجودی ها - هزینه تولید محصولات فروخته شده؛
· برای مطالبات - فروش محصولات با انتقال بانکی (از آنجایی که این شاخص در صورتحساب ها منعکس نمی شود و می توان آن را از داده های حسابداری شناسایی کرد، در عمل اغلب با نشانگر درآمدهای فروش جایگزین می شود).

بیایید یک تفسیر اقتصادی از شاخص های گردش مالی ارائه دهیم:
· گردش مالی در گردش مالیمیانگین تعداد گردش وجوه سرمایه گذاری شده در دارایی های این نوع را در دوره مورد تجزیه و تحلیل نشان می دهد.
· گردش مالی در روزمدت زمان (بر حسب روز) یک گردش وجوه سرمایه گذاری شده در دارایی های این نوع را نشان می دهد.

یک مشخصه تعمیم یافته مدت زمان خاموشی منابع مالی در دارایی های جاری است نشانگر زمان چرخه، یعنی به طور متوسط چند روز از لحظه سرمایه گذاری وجوه در فعالیت های تولیدی جاری می گذرد تا به صورت درآمدی به حساب جاری بازگردانده شود. این شاخص تا حد زیادی به ماهیت فعالیت های تولیدی بستگی دارد. کاهش آن یکی از وظایف اصلی شرکت در مزرعه است.

شاخص های کارایی استفاده از انواع خاصی از منابع بر حسب گردش سرمایه و گردش سرمایه ثابت خلاصه می شود. به ترتیب بازده سرمایه گذاری در شرکت را مشخص می کند: الف) وجوه مالک. ب) تمام وسایل، از جمله جذب شده است. تفاوت بین این نسبت ها به دلیل میزان استقراض برای تامین مالی فعالیت های تولیدی است.

شاخص های تعمیم دهنده برای ارزیابی کارایی استفاده از منابع بنگاه و پویایی توسعه آن شامل شاخص کارایی منابع و ضریب پایداری رشد اقتصادی است.

بهره وری منابع (نسبت گردش سرمایه پیشرفته).این حجم محصولات فروخته شده به ازای هر روبل وجوه سرمایه گذاری شده در فعالیت های شرکت را مشخص می کند. رشد شاخص در دینامیک روند مطلوبی محسوب می شود.

ضریب پایداری رشد اقتصادی.نشان می دهد که شرکت با چه سرعت متوسطی می تواند در آینده توسعه یابد، بدون تغییر نسبت تعیین شده بین منابع مختلف تامین مالی، بهره وری سرمایه، سودآوری تولید، سیاست تقسیم سود و غیره.

8.3.2. ارزیابی سودآوری

شاخص های اصلی این بلوک، که در کشورهای دارای اقتصاد بازار برای توصیف سودآوری سرمایه گذاری در فعالیت های یک نوع خاص استفاده می شود، عبارتند از بازگشت سرمایه پیشرفتهو بازده حقوق صاحبان سهام.تفسیر اقتصادی این شاخص ها واضح است - چند روبل سود بر روی یک روبل سرمایه پیشرفته (خود) می افتد. در مبحث شماره 7 به محاسبه این شاخص ها توجه کافی شده است.

8.3.3. ارزیابی وضعیت بازار اوراق بهادار

این نوع تحلیل در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار انجام می شود و اوراق بهادار خود را در آنجا عرضه می کنند. تجزیه و تحلیل را نمی توان مستقیماً روی آن انجام داد صورت های مالی - اطلاعات اضافی مورد نیاز است. از آنجایی که اصطلاحات اوراق بهادار در کشور ما هنوز به طور کامل توسعه نیافته است، نام شاخص ها مشروط است.

سود هر سهم.این نسبت سود خالص، منهای سود سهام سهام ممتاز، به تعداد کل سهام عادی است. این شاخص است که تا حد زیادی بر قیمت بازار سهام تأثیر می گذارد. نقص اصلی آن در طرح تحلیلی ناسازگاری فضایی ناشی از نابرابر بودن ارزش بازار سهام شرکت های مختلف است.

ارزش به اشتراک بگذاریدبه عنوان ضریب تقسیم قیمت بازار یک سهم بر سود هر سهم محاسبه می شود. این شاخص به عنوان شاخص تقاضا برای سهام این شرکت عمل می کند، زیرا نشان می دهد که سرمایه گذاران در حال حاضر چقدر حاضرند برای یک روبل درآمد هر سهم بپردازند. رشد نسبتاً بالای این شاخص در پویایی نشان می دهد که سرمایه گذاران انتظار رشد سریع تری در سود این شرکت نسبت به سایرین دارند. این شاخص قبلاً می تواند در مقایسه های فضایی (بین مزرعه ای) استفاده شود. شرکت هایی با مقدار نسبتاً بالایی از ضریب ثبات رشد اقتصادی نیز معمولاً با مقدار بالای شاخص "ارزش سهام" مشخص می شوند.

بازده سود سهام.به عنوان نسبت سود پرداختی سهام به قیمت بازار آن بیان می شود. در شرکت هایی که با سرمایه گذاری بیشتر سود فعالیت های خود را گسترش می دهند، ارزش این شاخص نسبتاً ناچیز است. بازده سود سهام، درصد بازده سرمایه سرمایه گذاری شده در سهام یک شرکت است. این یک اثر مستقیم است. همچنین یک غیرمستقیم (درآمد یا زیان) وجود دارد که به صورت تغییر در قیمت بازار سهام این شرکت بیان می شود.

عملکرد سود.با تقسیم سود پرداختی به ازای هر سهم بر سود هر سهم محاسبه می شود. بارزترین تفسیر از این شاخص سهم سود خالص پرداختی به سهامداران در قالب سود سهام است. مقدار ضریب بستگی به سیاست سرمایه گذاری شرکت دارد. این شاخص ارتباط نزدیکی با ضریب سرمایه گذاری مجدد سود دارد که سهم آن را با هدف توسعه فعالیت های تولیدی مشخص می کند. مجموع مقادیر شاخص بازده تقسیمی و ضریب سرمایه گذاری مجدد سود برابر با یک است.

نسبت قیمت سهمبا نسبت قیمت بازار یک سهم به قیمت حسابداری (کتابی) آن محاسبه می شود. قیمت کتاب مشخص کننده سهم حقوق صاحبان سهام در هر سهم است. این شامل ارزش اسمی (یعنی ارزش الصاق شده روی سربرگ سهمی است که در سرمایه سهام به حساب می آید)، حق بیمه سهم (تفاوت انباشته شده بین قیمت بازار سهام در زمان فروش و آنها). ارزش اسمی) و سهم انباشته شده و سرمایه گذاری شده در توسعه شرکت سود. ارزش ضریب مظنه بیشتر از یک به این معنی است که سهامداران بالقوه هنگام خرید یک سهم، آماده هستند تا قیمتی را برای آن تعیین کنند که بیش از برآورد حسابداری سرمایه واقعی قابل انتساب به سهم در لحظه باشد.

در فرآیند تجزیه و تحلیل، می توان از مدل های عاملی تعیین شده برای شناسایی و ارائه توصیف مقایسه ای از عوامل اصلی که بر تغییر در یک شاخص خاص تأثیر گذاشته اند استفاده کرد. .

سیستم داده شده بر اساس وابستگی به عامل به طور دقیق تعیین شده زیر است:

جایی که KFZ- ضریب وابستگی مالی VA- میزان دارایی های شرکت، SC- انصاف.

از مدل ارائه شده می توان دریافت که بازده حقوق صاحبان سهام به سه عامل سودآوری فعالیت اقتصادی، کارایی منابع و ساختار سرمایه پیشرفته بستگی دارد. اهمیت عوامل شناسایی‌شده با این واقعیت توضیح داده می‌شود که به یک معنا، آنها همه جنبه‌های فعالیت‌های مالی و اقتصادی شرکت، به‌ویژه صورت‌های مالی را تعمیم می‌دهند.

8.4. تعیین ساختار نامطلوب ترازنامه شرکت

در حال حاضر، اکثر شرکت های روسی در شرایط مالی دشواری هستند. عدم پرداخت متقابل بین واحدهای تجاری، مالیات بالا و نرخ سود بانکی منجر به ورشکستگی بنگاه ها می شود. نشانه خارجی ورشکستگی (ورشکستگی) یک شرکت، تعلیق پرداخت های جاری آن و ناتوانی در برآورده کردن مطالبات طلبکاران ظرف سه ماه از تاریخ اجرای آنها است.

از این نظر، موضوع ارزیابی ساختار ترازنامه از اهمیت ویژه ای برخوردار است، زیرا تصمیمات در مورد ورشکستگی یک شرکت با شناسایی ساختار نامطلوب ترازنامه اتخاذ می شود.

هدف اصلی از انجام تجزیه و تحلیل اولیه از وضعیت مالی شرکت، توجیه تصمیم برای شناسایی ساختار ترازنامه به عنوان نامناسب و شرکت به عنوان حلال مطابق با سیستم معیارهای مصوب با فرمان دولت است. فدراسیون روسیه مورخ 20 مه 1994 شماره 498 "در مورد اقدامات خاصی برای اجرای قانون ورشکستگی (ورشکستگی) شرکتها. منابع اصلی تحلیل عبارتند از f. شماره 1 "تراز شرکت"، f. شماره 2 «صورت سود و زیان».

تجزیه و تحلیل و ارزیابی ساختار ترازنامه شرکت بر اساس شاخص ها انجام می شود: نسبت نقدینگی جاری؛ ضریب تامین با وجوه شخصی.

مبنای تشخیص نامناسب بودن ساختار ترازنامه و ورشکستگی بنگاه اقتصادی یکی از شرایط زیر است:
نسبت نقدینگی جاری در پایان دوره گزارش کمتر از 2 است. (K tl);
نسبت حقوق صاحبان سهام در پایان دوره گزارشگری کمتر از 0.1 است. (K oss).

شاخص اصلی وجود یک فرصت واقعی برای یک شرکت برای بازیابی (یا از دست دادن) پرداخت بدهی خود در یک دوره معین، ضریب بازیابی (از دست دادن) پرداخت بدهی است. اگر حداقل یکی از ضرایب کمتر از حد استاندارد باشد ( K tl<2, а K oss<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

اگر نسبت نقدینگی جاری بزرگتر یا مساوی 2 باشد و نسبت حقوق صاحبان سهام بزرگتر یا مساوی 0.1 باشد، نسبت زیان پرداخت بدهی برای دوره ای معادل سه ماه محاسبه می شود.

نسبت بازیابی بدهی آفتاببه عنوان نسبت نسبت نقدینگی جاری برآورد شده به استاندارد آن تعریف می شود. نسبت نقدینگی جاری برآوردی به عنوان مجموع ارزش واقعی نسبت نقدینگی جاری در پایان دوره گزارشگری و تغییر در ارزش این نسبت بین پایان و ابتدای دوره گزارشگری بر حسب پرداخت بدهی تعیین می‌شود. دوره نقاهت برابر با شش ماه:

جایی که K ntl- ارزش هنجاری نسبت نقدینگی جاری،
K ntl\u003d 2؛ 6 - دوره بازیابی بدهی به مدت 6 ماه.
T - دوره گزارش، ماه.

نسبت بازیابی پرداخت بدهی، که مقدار بیشتری از 1 می گیرد، نشان می دهد که شرکت فرصتی واقعی برای بازیابی توان پرداختی خود دارد. نسبت بازیابی بدهی، که مقدار کمتر از 1 را دریافت می کند، نشان می دهد که شرکت هیچ فرصت واقعی برای بازیابی توان پرداخت در شش ماه آینده ندارد.

ضریب از دست دادن توان پرداخت K y به عنوان نسبت ضریب تخمینی نقدینگی جاری به ارزش ثابت آن تعریف می شود. نسبت نقدینگی جاری برآورد شده به عنوان مجموع ارزش واقعی نسبت نقدینگی جاری در پایان دوره گزارشگری و تغییر در ارزش این نسبت بین پایان و ابتدای دوره گزارش بر حسب دوره تعیین می شود. ورشکستگی، معادل سه ماه:

جایی که که- دوره از دست دادن بدهی شرکت، ماه ها.

ضرایب محاسبه شده در جدول (جدول 29) درج شده است که در ضمیمه «مقررات روش شناختی ارزیابی وضعیت مالی بنگاه ها و ایجاد ساختار ترازنامه نامناسب» موجود است.

جدول 29

ارزیابی ساختار ترازنامه یک شرکت

نام نشانگر	در ابتدای دوره	در زمان برقراری پرداخت بدهی	ضریب

نسبت نقدینگی جاری			حداقل 2
نسبت حقوق صاحبان سهام			کمتر از 0.1 نیست
ضریب بازیابی بدهی شرکت. با توجه به این جدول، محاسبه طبق فرمول: p. lrp.4+6: T(p. 1gr.4-p. 1gr.3)			کمتر از 1.0 نیست
ضریب از دست دادن بدهی شرکت. طبق این جدول، محاسبه بر اساس فرمول: خط 1gr.4 + 3: T (str.1gr.4-tr.1gr.Z)، که در آن T مقادیر 3، 6، 9 یا 12 را می گیرد. ماه ها

سوالاتی برای خودکنترلی
1. روش تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت چگونه است؟
2. منابع اطلاعاتی برای تجزیه و تحلیل وضعیت مالی چیست؟
3. جوهر تحلیل عمودی و افقی ترازنامه شرکت چیست؟
4. اصول ایجاد ترازنامه تحلیلی - خالص چیست؟
5. نقدینگی بنگاه اقتصادی چیست و چه تفاوتی با توان پرداخت آن دارد؟
6. تحلیل نقدینگی بنگاه بر اساس چه شاخص هایی است؟
7. مفهوم و ارزیابی ثبات مالی بنگاه اقتصادی چیست؟
8. برای تجزیه و تحلیل فعالیت تجاری شرکت از چه شاخص هایی استفاده می شود؟
9. نسبت های بازیافت پرداخت بدهی تحت چه شرایطی محاسبه می شود؟

قبلی

درخواست برای ارزیابی وضعیت مالی شرکت

این یکی از نکات کلیدی ارزیابی آن است، زیرا به عنوان مبنایی برای درک وضعیت واقعی شرکت عمل می کند. تحلیل مالی فرآیند تحقیق و ارزیابی یک شرکت به منظور اتخاذ معقول ترین تصمیمات برای توسعه بیشتر و درک وضعیت فعلی آن است.تحت شرایط مالی به توانایی شرکت برای تامین مالی فعالیت های خود اشاره دارد. با در دسترس بودن منابع مالی لازم برای عملکرد عادی شرکت، مصلحت قرار دادن و بهره وری استفاده از آنها، روابط مالی با سایر اشخاص حقوقی و اشخاص حقیقی، پرداخت بدهی و ثبات مالی مشخص می شود.نتایج تجزیه و تحلیل مالی به طور مستقیم بر انتخاب روش های ارزش گذاری، پیش بینی درآمد و هزینه های شرکت، تعیین نرخ تنزیل استفاده شده در روش جریان نقدی تنزیل شده و ارزش ضریب مورد استفاده در رویکرد مقایسه ای تأثیر می گذارد.

تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکتشامل تجزیه و تحلیل ترازنامه ها و گزارش های مربوط به نتایج مالی شرکت ارزیابی شده برای دوره های گذشته به منظور شناسایی روند فعالیت های آن و تعیین شاخص های اصلی مالی است.

تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت شامل مراحل زیر است:

تجزیه و تحلیل وضعیت اموال
تجزیه و تحلیل نتایج مالی
تجزیه و تحلیل وضعیت مالی

1. تجزیه و تحلیل وضعیت اموال

تحلیل عمودی ساختار وجوه سازمانی و منابع آنها را نشان می دهد. تجزیه و تحلیل عمودی به شما امکان می دهد تا به تخمین های نسبی بروید و مقایسه های اقتصادی عملکرد اقتصادی شرکت ها را انجام دهید که در میزان منابع استفاده شده متفاوت است، تأثیر فرآیندهای تورمی را که شاخص های مطلق صورت های مالی را مخدوش می کند، صاف کنید.

تجزیه و تحلیل افقی گزارش شامل ساخت یک یا چند جدول تحلیلی است که در آن شاخص های مطلق با نرخ های رشد نسبی (کاهش) تکمیل می شوند. میزان تجمیع شاخص ها توسط تحلیلگر تعیین می شود. به عنوان یک قاعده، نرخ های رشد پایه برای چند سال (دوره های پیوسته) در نظر گرفته می شود، که امکان تجزیه و تحلیل نه تنها تغییر در شاخص های فردی، بلکه پیش بینی مقادیر آنها را نیز ممکن می سازد.

2. تجزیه و تحلیل نتایج مالی

شاخص های سودآوری ویژگی های نسبی نتایج مالی و عملکرد شرکت هستند. آنها سودآوری یک شرکت را از موقعیت های مختلف اندازه گیری می کنند و بر اساس منافع شرکت کنندگان در فرآیند اقتصادی، حجم بازار گروه بندی می شوند. شاخص‌های سودآوری از ویژگی‌های مهم محیط عامل برای شکل‌گیری سود و درآمد بنگاه‌ها هستند. اثربخشی و امکان سنجی اقتصادی عملیات یک شرکت با شاخص های مطلق و نسبی اندازه گیری می شود: سود، درآمد ناخالص، سودآوری و غیره.

3. تجزیه و تحلیل وضعیت مالی

3.1. ارزیابی پویایی و ساختار اقلام ترازنامه

وضعیت مالی شرکت با قرار دادن و استفاده از وجوه و منابع تشکیل آنها مشخص می شود.برای ارزیابی کلی پویایی وضعیت مالی، اقلام ترازنامه باید بر اساس نقدینگی و سررسید تعهدات (ترازنامه کل) در گروه‌های خاص جداگانه گروه‌بندی شوند. بر اساس ترازنامه جمع آوری شده، تجزیه و تحلیل ساختار دارایی شرکت انجام می شود. مستقیماً از ترازنامه تحلیلی می توانید تعدادی از مهمترین ویژگی های وضعیت مالی شرکت را بدست آورید.تجزیه و تحلیل پویا این شاخص ها به شما امکان می دهد تا افزایش مطلق و نرخ رشد آنها را تعیین کنید که برای توصیف وضعیت مالی شرکت مهم است.

3.2. تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی ترازنامه

وضعیت مالی شرکت را می توان از دیدگاه کوتاه مدت و بلند مدت ارزیابی کرد. در حالت اول، معیار ارزیابی وضعیت مالی، نقدینگی و توان پرداخت بدهی شرکت است، یعنی. توانایی تسویه به موقع و کامل تعهدات کوتاه مدت.وظیفه تجزیه و تحلیل نقدینگی ترازنامه در ارتباط با نیاز به ارزیابی اعتبار سازمان، یعنی. توانایی آن برای پرداخت به موقع و کامل تمام تعهداتش.

نقدینگی ترازنامه به عنوان میزان پوشش بدهی های یک سازمان توسط دارایی های آن تعریف می شود که سررسید آن برابر با سررسید بدهی ها است. نقدینگی ترازنامه باید از نقدینگی دارایی ها که به عنوان ارزش موقت لازم برای تبدیل آنها به وجه نقد تعریف می شود، متمایز شود. هر چه زمان کمتری برای تبدیل این نوع دارایی ها به پول صرف شود، نقدینگی آن ها بیشتر می شود.

پرداخت بدهی به این معنی است که شرکت دارای وجه نقد و معادل های نقدی کافی برای پرداخت حساب های پرداختنی است که مستلزم بازپرداخت فوری هستند. بنابراین، علائم اصلی پرداخت بدهی عبارتند از: الف) وجود وجوه کافی در حساب جاری. ب) عدم وجود حساب های پرداختنی معوق.

بسته به میزان نقدینگی، یعنی. با نرخ تبدیل به وجه نقد، دارایی های شرکت را می توان به گروه های زیر تقسیم کرد:

A1. اکثر دارایی های نقدی- اینها شامل کلیه اقلام دارایی های نقدی شرکت و سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت است. این گروه به صورت زیر محاسبه می شود: (خط 260 + خط 250)

A2. دارایی های فروش سریع- حساب های دریافتنی که پرداخت های آنها ظرف 12 ماه پس از تاریخ گزارش پیش بینی می شود: (خط 240 + خط 270).

A3. دارایی های کند فروش- اقلام بخش دوم دارایی ترازنامه، شامل موجودی ها، مالیات بر ارزش افزوده، مطالبات (پرداخت هایی که بیش از 12 ماه پس از تاریخ گزارشگری انتظار می رود) و سایر دارایی های جاری:

A4. دارایی های مشکل فروش- مقالات بند یک دارایی ترازنامه - دارایی های غیرجاری: (خط 110 + ردیف 120- سطر 140)

بدهی های موجودی بر اساس میزان فوریت پرداخت آنها گروه بندی می شوند.

P1. فوری ترین تعهدات- اینها شامل حسابهای پرداختنی است: (خط 620 + خط 670)

P2. تعهدات کوتاه مدت- اینها وجوه قرض گرفته شده کوتاه مدت و سایر بدهی های کوتاه مدت هستند: (خط 610 + خط 630 + خط 640 + خط 650 + خط 660)

P3. بدهی بلند مدت- اینها اقلام ترازنامه مربوط به بخش های V و VI هستند، یعنی. وام ها و وام های بلند مدت و همچنین بدهی به شرکت کنندگان برای پرداخت درآمد، درآمد معوق و ذخایر برای هزینه های آتی: (خط 510 + خط 520)

P4. بدهی های دائمی یا پایدار- اینها مقالات بخش IV ترازنامه "سرمایه و ذخایر" هستند. (ص 490- ص 217). اگر سازمان زیان داشته باشد، آنها کسر می شوند:

برای تعیین نقدینگی ترازنامه باید نتایج گروه های فوق را برای دارایی ها و بدهی ها مقایسه کرد.

اگر نسبت‌های زیر وجود داشته باشد، تعادل کاملاً مایع در نظر گرفته می‌شود:

A1 > P1; A2 > P2; A3 > P3; A4

اگر سه نابرابری اول در این سیستم برآورده شود، این امر مستلزم تحقق نابرابری چهارم است، بنابراین مقایسه نتایج سه گروه اول بر اساس دارایی و بدهی مهم است.

در صورتی که یک یا چند نابرابری از سیستم دارای علامت مخالف با ثابت شده در نوع بهینه باشد، نقدشوندگی موجودی به میزان کم یا زیاد با نابرابری مطلق متفاوت است. در عین حال، کمبود وجوه در یک گروه از دارایی ها با مازاد ارزش آنها در گروه دیگر جبران می شود، اما در شرایط واقعی، دارایی های نقدشونده کمتر نمی تواند جایگزین دارایی های نقدشونده بیشتر شود.

مقایسه بیشتر وجوه نقد و بدهی به ما امکان می دهد شاخص های زیر را محاسبه کنیم:

نقدینگی جاری TL، که نشان دهنده ورشکستگی (+) یا ورشکستگی (-) سازمان برای نزدیکترین دوره زمانی به لحظه مورد نظر است:

TL \u003d (A1 + A2) - (P1 + P2)

نقدینگی احتمالی PL پیش‌بینی پرداخت بدهی بر اساس مقایسه دریافت‌ها و پرداخت‌های آتی است:

PL \u003d A3 - P3

تجزیه و تحلیل صورتهای مالی و نقدینگی ترازنامه انجام شده بر اساس طرح فوق تقریبی است. جزئیات بیشتر تجزیه و تحلیل شاخص ها و نسبت های مالی است.

3.3. تجزیه و تحلیل استقلال مالی و ساختار سرمایه

ارزیابی وضعیت مالی یک شرکت بدون تجزیه و تحلیل ثبات مالی ناقص خواهد بود. استقلال مالی - وضعیت مشخصی از حساب های شرکت، تضمین پرداخت بدهی ثابت آن.

تجزیه و تحلیل استقلال مالی برای یک تاریخ خاص به شما امکان می دهد به این سؤال پاسخ دهید: سازمان چگونه منابع مالی را در دوره قبل از این تاریخ به درستی مدیریت کرده است. جوهر استقلال مالی با شکل گیری، توزیع و استفاده مؤثر از منابع مالی تعیین می شود. یک شاخص مهم که وضعیت مالی شرکت و استقلال آن را مشخص می کند، در دسترس بودن سرمایه در گردش مادی از منابع خود است، یعنی. استقلال مالی تأمین ذخایر با منابع تشکیل آنها است و پرداخت بدهی نمود خارجی آن است. نه تنها توانایی شرکت برای بازگرداندن وجوه استقراضی، بلکه ثبات مالی آن نیز مهم است. استقلال مالی شرکت، توانایی مانور با سرمایه خود، امنیت مالی کافی برای یک روند بدون وقفه فعالیت.

وظایف تجزیه و تحلیل ثبات مالی یک شرکت ارزیابی اندازه و ساختار دارایی ها و بدهی ها است - این امر برای یافتن موارد زیر ضروری است:

الف) شرکت از نظر مالی چقدر مستقل است.

ب) سطح این استقلال افزایش یا کاهش می یابد و اینکه آیا وضعیت دارایی ها و بدهی ها اهداف فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت را برآورده می کند یا خیر.

استقلال مالی با سیستمی از شاخص های مطلق و نسبی مشخص می شود. Absolute برای توصیف وضعیت مالی ایجاد شده در همان شرکت استفاده می شود. نسبی - برای توصیف وضعیت مالی در اقتصاد، آنها را نسبت های مالی می نامند.

کلی ترین شاخص استقلال مالی، مازاد یا کمبود منبع بودجه برای تشکیل ذخایر است. منظور از تجزیه و تحلیل استقلال مالی با استفاده از یک شاخص مطلق این است که بررسی کنید از چه منابع وجوهی و به چه میزان برای پوشش سهام استفاده می شود.

برای ارزیابی به کمک نیاز دارید؟ با ما تماس بگیرید . الان تماس بگیر! کار با ما سودآور و راحت است!

امیدواریم شما را در جمع ببینیم

درجه پرداخت بدهی شرکت معمولاً با استفاده از مالی ارزیابی می شود نسبت های نقدینگی:

1 نسبت نقدینگی مطلقبه عنوان نسبت نقدینگی و اوراق بهادار کوتاه مدت قابل فروش به بدهی های جاری - کوتاه مدت محاسبه می شود:

جایی که DS - پول نقد؛

KV - سرمایه گذاری های کوتاه مدت؛

KO - بدهی های کوتاه مدت (کلیه بدهی های کوتاه مدت منهای درآمد معوق و وجوه مصرف).

2 نسبت نقدینگینسبت نقدینگی، سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت و مطالبات به بدهی های جاری تعریف می شود:

(87)

جایی که OA - دارایی های جاری؛

Z - سهام.

طبق برآوردهای پذیرفته شده در عمل بین المللی، مقدار ضریب باید 0.8 - 1 باشد.

3 نسبت پوشش کل،اغلب به عنوان نسبت پوشش نامیده می شود، ارزیابی کلی از پرداخت بدهی شرکت را ارائه می دهد. نسبت پوشش مورد توجه خریداران و دارندگان سهام و اوراق قرضه شرکت است. با فرمول محاسبه می شود:

(88)

مقدار نرمال این ضریب 2.0 - 2.5 است.

1 ضریب استقلالوابستگی شرکت به وام های خارجی را مشخص می کند. هر چه مقدار ضریب کمتر باشد، شرکت وام بیشتری داشته باشد، خطر ورشکستگی بیشتر می شود. مقدار پایین ضریب همچنین نشان دهنده خطر بالقوه یک شرکت با کمبود نقدینگی است:

(89)

2 سهم وجوه قرض گرفته شده با فرمول تعیین می شود:

(90)

3 نسبت سرمایه گذاری- نسبت وام گرفته شده به وجوه خود - شکل دیگری از ارائه ضریب استقلال مالی است:

(91)

1 نسبت بازده فروشسهم سود خالص در حجم فروش شرکت را نشان می دهد:

(92)

2 نسبت بازده حقوق صاحبان سهامبه شما امکان می دهد اثربخشی استفاده از سرمایه سرمایه گذاری شده توسط صاحبان شرکت را تعیین کنید. معمولاً این شاخص با سرمایه گذاری جایگزین احتمالی در سایر اوراق بهادار مقایسه می شود. بازده حقوق صاحبان سهام نشان می دهد که هر واحد سرمایه گذاری شده توسط صاحبان شرکت چند واحد پولی سود خالص به دست آورده است:

(93)

3 بازده دارایی های جارینشان دهنده توانایی شرکت برای اطمینان از مقدار کافی سود در رابطه با سرمایه در گردش مورد استفاده شرکت است. هر چه مقدار این ضریب بیشتر باشد، سرمایه در گردش کارآمدتر استفاده می شود:

(94)

4 بازده دارایی های غیرجارینشان دهنده توانایی شرکت در تأمین مقدار کافی سود در رابطه با دارایی های ثابت شرکت است. هر چه مقدار این نسبت بیشتر باشد، دارایی های ثابت کارآمدتری استفاده می شود:

(95)

5 ROIنشان می دهد که شرکت برای دریافت یک واحد پولی سود به چند واحد پولی نیاز داشته است. این شاخص یکی از مهمترین شاخص های رقابت پذیری است: